(LADYMAX.cn资讯)据《Financial Times》报道，法国金融市场监管局(AMF) 向法国报纸《Le Monde 》披露了LVMH 秘密收集Hermès 股份的证据。

2010年10月，同为上市公司的 LVMH 突然宣布已拥有 Hermès 17.1%的股份 － 而法国金融法律规定，作为上市公司增持另一家公司的股票超过5%必须披露。

那么LVMH 又是如何绕过这一规定，秘密收集了高达17.1%的股份呢？据AMF调查显示：

早在 2001-2002年LVMH就通过在卢森堡，美国特拉华州和巴拿马设立的分支机构，购买了4.9% 的Hermès 的股份，且未在LVMH的合并报表中明示。

LVMH本想继续从公开市场收购Hermès股票，但后来改以更隐蔽的方式：以属下一系列分支机构的名义，通过几家银行购买与Hermès股权挂钩的 “股票互换”（equity swap) 衍生金融合约，每个合同所涉Hermès股权均小于5%，但累计达12.2%

2010年10月，LVMH 声言出于避税考虑放弃以现金结算相关互换合约，转而持有Hermès股票

尽管遭到Hermès 家族的强烈抗议，LVMH的主席Bernard Arnault 一再强调这些Hermès股票是“不经意”间获得的，他并无恶意收购爱马仕之企图。

AMF 正对LVMH 进行调查，并有可能追究法律责任，但不太可能迫使LVMH放弃手中的爱马仕股票。

旗下拥有Louis Vuitton, Christian Dior 和 唐培里侬香槟等著名品牌的 LVMH 后来又陆续增持爱马仕股票至 22.6%，由于爱马仕家族为对抗LVMH，集合了各分支合计72%的股份组成了控股公司，目前市场流通的爱马仕股票仅剩下不到 6%。

名词解释：股票互换是指交易双方签订互换协议，规定在一定期限内甲方周期性地向乙方支付以一定名义本金为基础的与某种股票指数挂钩的回报。而乙方也周期性地向甲方支付基于同等名义本金的固定或浮动利率的回报，或与另一种股票指数挂钩的回报。股票互换最基本的功能就是能够转化资产，而且交易者并不需要实际购买该种资产。在大众化的股票互换中，持有固定收入证券的投资者甲与持有股票指数的投资者乙互相交换资产的回报。这样，甲得到了股票组合的收益，而乙得到了固定收入证券的回报，两者同时实现了资产的转化，而且都无须改变原有的资产组合，因此不必付出相关的交易费用。（关注微信公众号：LADYMAX123）

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