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爱马仕辉煌背后仍危机四伏 最新年度报告分析

来源:华丽志责任编辑:Rita时间:2013年06月28日 09:43

(LADYMAX.cn资讯) Hermès 2012年全年销售34.84亿欧元;净利润7.4亿欧元, 同比分别增长了 23%和25%。Hermès (爱马仕)是一个经过六代传承,以单品牌为核心的家族色彩鲜明的企业 - 与 LVMH 这个通过层层并购快速壮大的跨品类,多品牌集团形成鲜明对比。

 

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不过两家在家族控制力方面却异曲同工,虽然同为上市公司

LVMH 的第一大股东 Bernard Arnault 家族集团持有 46.4%的股份和 62.65%的投票权

爱马仕三大家族Dumas, Puech and Guerrand 实际掌握着爱马仕约 69%的股份和 75%的投票权

 

两家公司服饰皮具类的营业利润率非常接近:

Hermès 服饰皮具类销售 27.7亿欧元,占比高达 79% , 营业利润率32%

LVMH 服饰皮具类销售 99.3亿欧元,占比 35%,营业利润率 33%

Hermès的市销比(市值与销售额之比)是LVMH 的 3.3倍

 

 

销售总额 : Hermès 公司 34.8亿欧元,为 LVMH 集团(281亿欧元)的12%,

截至 2013年6月27日的市值,Hermès 公司 258.8亿欧元,是LVMH 集团公司市值(629.2亿欧元)的 41% 

 

从下图可以看到,2003~2009年间,爱马仕的年销售增长率相当稳定,在6%~9%之间浮动,金融危机期间也没有下跌。

但2010~2012 三年间,爱马仕迎来了“爆发性增长”,年销售同比分别增长了25%, 18%, 23%;这三年的营业利润也出现跳跃式增长,2012年的营业利润达到了 2009年的2.4倍。

 

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更神奇的是,2009,2010,2011,2012年零售网点的增速分别为 5.9% ,4.3% ,3.5% 和 -1.5%  。期间直营店(branches) 稳步增长,特许经销店(concessionnaire) 则一直下跌。

 

值得一提的是,爱马仕似乎预见到 2012年下半年开始奢侈品市场增长趋缓,全年全球仅新开两家直营店,都在大中华区(中国武汉和台湾)。另外翻修、扩建了12家老店,并关闭了两家直营店,全年直营店数量同比保持不变;而特许经销店则减少了 5家。

 

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