(LADYMAX.cn资讯)耐克（Nike）制订了雄心勃勃的全球增长计划。该公司制定了使销售额增长40%至270亿美元的五年计划。目前该计划已进入第三个年头。耐克的目标还包括到2015年前，使其利润以每年15%的速度增长。这意味着该公司必须在美国以外的中国和巴西等高利润率市场进行大幅扩张。耐克已经成为中国运动服装市场的领头羊，市场份额达到12%，但面临着阿迪达斯（拓展选址信息）（Adidas，市场份额为11.2%）和李宁等中国国内对手的激烈竞争。中国是耐克的第二大市场，仅次于美国。该公司希望在巴西、印度等其他发展中国家和中东欧市场上实现两位数的销售增长，使营收增长30亿到35亿美元。耐克还在扩大自己的零售业务，以实现更高的营业利润率，并更加迅速地获得市场对新产品的反馈。

在中国的问题

以前，似乎耐克需要做的只是开设新店，等着新的中产阶级顾客前来购物即可。但不幸的是，情况不再如此。在时尚街头服装和平价时装方面，耐克的阵地正分别被阿迪达斯和H&M蚕食。一年多前，耐克对中国市场非常乐观，预测其在华销售额将在四年内翻倍，达到40亿美元。但如今，耐克的在华销售额将在未来两个季度里下滑，这意味着销售额将连续五个季度下滑。到目前为止，耐克在美国市场上实现了18%的销售增速，这抵消了在中国市场上的拙劣表现。该股继续表现出色，今年以来上涨逾20%，高于标普500指数的18%涨幅。耐克把问题归咎于中国GDP增长放缓和消费者偏好转变，但仍然认为其策略对于这个市场来说是最合适的。另外，竞争对手阿迪达斯加快打折步伐，以摆脱库存积压。耐克还意识到不能再依赖于其品牌力量，必须向消费者提供更好的运动服装。

最新财务状况

耐克公布了令人满意的2013财年第四季度业绩。销售额增长7%，达到67亿美元，营业利润率提高1.1个百分点，逼近44%。利润增长22%，达到6.68亿美元。每股收益为0.76美元，比分析师的预期高出0.02美元，同比增长27%。派息率再次提高，股息收益率为1.3%左右。

匡威品牌的重要性

匡威现在是价值10亿美元的品牌，在2003年仅仅以3.05亿美元的价格被耐克收购。如今看来，这是一笔成功的投资，因为该品牌每年为耐克创造的营收是收购价的4倍。匡威在2012年的营收总额达到13亿美元。耐克并不是经常收购其他品牌，作为对自身品牌补充。实际上，该公司出售了茵宝（Umbro）和Cole Haan，以便专注于4个品牌，也就是耐克、乔丹、匡威和Hurley。耐克还明智地决定让匡威独立经营并迎合它自己的庞大粉丝，并没有试图把耐克标志强加到匡威产品身上。如今，匡威品牌的年复合增长率接近13%，远远高于耐克品牌的5.3%。除了提供品牌多样性以外，匡威还适合于那些购买便宜运动鞋的人。匡威不仅价格适中，而且质量出色、外观迷人。实际上，我敢说很多顾客都不知道该品牌属于耐克。耐克让匡威独立经营，这证明耐克已经意识到该品牌在战略上对其整个资产组合的重要性。

结论

耐克的表现连续四个季度比分析师们的预测共识高出近10%。但目前，该公司的新投资者应该把该股放在观察名单上，直至在华问题得到解决以及发展中国家的可支配开支上升。同时，如果你们已经是股东，就应该继续持有现有仓位。

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