时尚头条网独家报道：Tory Burch的估值正在不断上升。最近一轮的股权置换让这家私人时装公司的一些早期投资者以非常可观的回报套现，公司市值约为35亿美元，据消息人士透露，两年多期间增加了约12.5亿美元。Michael Kors市值为146亿美元，Coach是103亿美元，Kate Spade是39亿美元,如果成功上市，Tory Burch将非常接近Kate Spade成为第四大美国轻奢侈品牌上市公司。

股权置换清除上市障碍

有迹象表明该公司已准备好他们的黄金时间，首次公开募股（IPO）或许指日可待，尽管联合首席执行官Tory Burch和Roger Farah都宣布他们不希望这个倾注情感的业务被华尔街的人操作。消息人士称，其最大的投资者从持有较小的股份的人手上购买其全部股份，在最近的股票交换中成交量价值2亿美元。但一位公司女发言人拒绝对此发表评论。

轻奢侈概念被市场过度消耗，Tory Burch品牌将面临激烈的竞争。图为联合首席执行官Tory Burch出席上海旗舰店的开幕。

外界相信长期股东Access Industries和Tresalia Capital，以及在后期2012年进行收购的BDT Capital Partners和General Atlantic都保持或增加了持有。上一次该公司募集资金是在2012年年底，当时Burch和前夫Christopher Burch的品牌C. Wonder（现在已不复存在，请查阅时尚头条网（LADYMA.cn之前的报道）之间一片狼藉的官司结束。在此之前，他们各人拥有公司28 ％的股份。虽然Christopher Burch在纷争结束后紧握部分股份，但目前还不清楚他是否仍然有公司股份，Christopher Burch通过一个发言人拒绝评论这一消息。

公司的估值升幅远超Coach，仅次于Kate Spade

2012年出售的股票使BDT和General Atlantic进入董事会，根据众多人士透露，对该公司的估值为22.5亿美元。一位财务人士说，在当时，未计利息、税项、折旧及摊销1.5亿美元，公司的盈利约有15倍之多。

在2013年和2014年公司的价值升值共计56 ％，比对手Michael Kors控股有限公司在公开市场47 ％的股票收益表现更好，但落后于Kate Spade & Co.的157 ％。Coach 公司同样有针对性地推出价格平易的手袋，但两年多来其股价下跌28 ％。

这些轻奢侈品牌公司都比Tory Burch争取更高的估值，但他们的股票也在风云幻变的公开市场上反应了金融市场的最新和无定向风。在Burch销售份额的情况下，市场的力量也起作用，价格反映了部分大股东对该公司继续增长和减少兑现意愿的信念。

无论由公司或经营机构控制，Burch的销售份额不会造成任何影响。但该公司表示，已经有一个良好的节日季节能有效地检查市场，能一次又一次重设该公司的价值，而私人股票销售设定的基准会使公司为IPO花一大笔钱。

公司势头回升，从上市公司Ralph Lauren挖来时尚界公认最好的CEO之一的Farah

聘请原Ralph Lauren公司总裁兼首席营运官被视为Burch的重大变革。Farah是时尚界公认最好的CEO之一，他的到来使Burch本已受到广泛关注的业务有了新的投资者。

图为Tory Burch的高管团队，原上市公司Ralph Lauren总裁（左二）的加入被业界评论为加速公司上市的先兆。

“很少品牌有Tory Burch的冲劲，现在他们还拥有了我个人认为有卓越领导力的Roger Farah，” Vernon Co.顾问有限公司的总裁兼首席执行官Kim Vernon说。“如果你问我有哪个服装品牌将有一个较高的估值，我的答案是Tory Burch，” Vernon说。“他们仍然在增长，仍然可以创造出巨大的价值。”Farah不是Tory Burch想继续壮大的唯一标志。曾任沃尔玛公司首席执行官的Lee Scott也在公司的董事会。

各种迹象表明，企业正在开始扩大规模，现在是一些早期投资的朋友和家人卖掉股份的好时机了，特别是考虑到近来Burch表现对IPO热情不高。“作为一家私人公司，我们十分享受，”在九月聘请Farah时，Burch告诉美国媒体WWD。“我认为有一个像Roger 这样的人在董事会能帮助我们做想要做的事和更有控制权。 ”

对他而言，Farah表示：“作为私人对我来说非常有吸引力。我并不想成为一家上市公司。我觉得这家公司在打造全球品牌以及做出决策方面有放眼长远的能力。他们资金格外充足，强大的现金流能实现再投资和好的想法。作为一家私营公司，围绕 Tory的愿景我们有很多可以做的。”

虽然采用缓慢和稳态战略，但在过去的18个月Burch对于扩张的业务已经变得更积极。2013年新增美容产品，去年加入手表系列。但衡量Burch一直以来的表现，她的投资人却没那么耐心，即使他们正坐享显著的收益。一些公司的支持者都认为今年或明年要谋取IPO，而另一些则愿意等到2017年或2018年。

Tory Burch成立于2004年，据资料去年夏天零售销售额已经超过10亿美元，拥有2500名员工和在50多个国家拥有超过3000家店。手袋和鞋类占业务的80％左右。而75 ％的收入来自美国，这也说明时尚巨大的利润率和国外发展的大潜力。种种迹象表明，Tory Burch又将成为被华尔街大肆宣传的时尚品牌故事。 ( 文/ 张慧琦）

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