Acne Studios的零售早前完全通过经营产生的现金流完成融资，获得投资后或将发起新一轮的扩张

作者 | 周惠宁

中国投资者开始把目标投向更具个性化的设计师品牌。

据时尚商业快讯，香港多品牌零售商I.T集团今日晚间 (00999.HK)发布公告，其间接全资附属的买方甲恩豪国际有限公司已于12月22日与该瑞典品牌Acne Studios订立股份购买37.5万股，占Acne Studios已发行股本的10.9%，代价为4.23亿港元，而买方乙IDG China Capital Fund III L.P.将购买额外数目的股份，占Acne Studios已发行股本最多30.1%。

据悉，Acne Studios 的业绩将不会并入I.T集团的财务报告，上述两项交易预计将同时完成，此后I.T集团将有权提名一名董事及一名无表决权的观察员加入Acne Studios董事会。

Acne Studios由Jonny Johansson和Mikael Schiller创立于1996年，取名自“Ambition to Create Novel Expressions” 的首字母 ，即“以创造新颖的表达方式为目标”，定位为现代奢华品牌。

图为创始人兼创意总监 Jonny Johansson

Acne Studios标志性的牛仔产品曾获得Wallpaper与Vogue Paris等时尚杂志的青睐，后因多件单品被权志龙、杨幂等明星艺人穿着而被公众熟知。目前该品牌已在13个国家拥有超过53家独立零售店，同时开通了覆盖多个地区的线上购物平台。

尽管Acne Studios一直保持着良好的增长态势，但真正让其意识到危机是在2001年时装业务濒临破产的时候，品牌表示当时因缺乏资金不得不对公司进行重组。不难发现，Acne Studios的零售扩张完全通过经营产生的现金流完成融资，这意味着能否进一步发展完全依赖于产品本身。

据时尚头条网报道，Acne Studios早在今年初就已聘请高盛为其寻找买家，并收到多位投资人的收购要约，最终与10个候选买家进行了洽谈，其中包括私募基金、全球奢侈品集团以及近期收购动作频繁的复星国际和山东如意控股集团。

据悉，Acne Studios 原本计划出售70%至80%的股份，报价约为3至4亿欧元，整体估值约是其息税折旧及摊销前利润的14至15倍。据相关财报显示， Acne Studios 2017财年营业额为2.15亿美元，2013至2016年实现营业额翻一倍的快速增长，但近一年来增长开始显露疲态，在截至2017年及2018年8月31日止的年度分别录得净利润1.48亿港元及1.44亿港元。

有业界人士表示，Acne Studios非常需要一个强大的买家支持其快速成长带来的财务困境，其独特设计风格无疑吸引了亚洲的私募基金和公司的关注。

Acne Studios意欲加速扩张亚洲市场  图为新开业的北京旗舰店

Threadstone Advisors董事总经理William Susman则坦承，虽然Acne Studios是一个创意与竞争力兼备的全球化时尚品牌，但投资者更关心的是其未来增长和发展前景，销售额是否有潜力突破10亿欧元。

另有分析师指出，亚洲时尚产业起步较晚，短期内中国企业以幕后资本控制、保留品牌独立运作或许是维持收购品牌文化不被稀释的最佳选择，这也正是Mikael Schiller所希望的。

综合来看，一直代理Acne Studios且在中国市场拥有30年丰富经验的I.T集团或许是该品牌等待已久的正确领路者。

作为大型多品牌零售集团，I.T目前共代理超过300个国际品牌及拥有包括IZZUE、5cm、b+ab和AAPE等多个自家品牌。I.T一直在为时尚爱好者提供多种潮流时尚风格，并将诸多小众及先锋品牌带入中国，截至目前，已入驻中国内地20余个省市。

在截至2018年8月31日止的6个月内，I.T集团营业额同比增长11.3%至40.64亿港元，毛利率为64%，净利润则录得高达87.8%的同比增幅至1.13亿港元。有分析人士认为，随着国内设计师品牌市场竞争愈发激烈，此次入股Acne Studios对I.T集团而言有着重要的战略意义。

据Dossin提供的数据显示，预计未来五年投资时尚产业获得的收入增长将达到5％或更高。在OFashion迷橙联合Nielsen发布全球首个潮牌大数据研究趋势及用户分析报告中，Acne Studios被评为中国潮男潮女最爱的十大品牌之一。

值得关注的是，此前有消息透露称有潜在买家愿意出资1亿美元帮助Acne Studios在中国开设50家店，现在看来这一买家或许正是I.T。Acne Studios已于近日在北京三里屯太古里开设了其在北京的首家旗舰店，这也是该品牌在中国设立的首家独立店铺，占地190平方米，由Acne Studios内部团队独立完成。

为庆祝新店开业，Acne Studios特别推出了仅在中国门店和线上发售的限定产品。另据时尚商业快讯消息，Acne Studios已于上月与中国EFC时尚传媒达成战略合作关系。

面对节奏越来越快的时尚行业，Acne Studios去年底发布声明称决定放慢步伐，每季将只推出一个女装系列。Acne Studios品牌总监Mattias Magnusson强调，比起“量”，产品的“质”更加重要，未来将为消费者提供更高质量的产品。

今年上半年，Stella McCartney、Christopher Kane、Dries Van Noten、Tomas Maier等设计师品牌的股权也均发生变化，有的被抛售，有的被收购失去独立性。

时尚的流行几乎是一夜之间的，也折射了时尚零售的更多不确定性。有分析认为，面对瞬息万变的市场，设计师品牌的前途依然渺茫。无论设计师品牌独立与否，都无可避免地成为资本游戏的一部分，市场留给“小而美”的时间与空间越来越有限。

设计师品牌终究是寡头争霸的棋子，除Acne Studios外，美国设计师品牌Thom Browne也于今年8月被意大利男装奢侈品集团杰尼亚以约5亿美元的价格收购。