经历了关店与裁员危机后，Topshop的经营状况似乎并未好转

作者 | Yohanna

在英国快时尚整体大环境不佳的情况下，业绩持续低迷的Topshop母公司Arcadia集团已到了最危急的时刻。

据英国泰晤士报消息，Arcadia集团于上周向债权人发送了自愿破产协议CVA提案，该提案最早将于本周公布，有分析预计该提案内容包括关闭57家门店、削减租金和养老金。

另有报道称，Arcadia集团正考虑出售或彻底关闭其亏损的国际业务。据悉，该集团有超过一半的海外门店属于特许经营业务，只有爱尔兰、法国、德国、荷兰、美国和澳大利亚的Topshop门店由集团直接管理运营。Arcadia集团已于4月和汇丰银行签订协议，后者将作为其支付供应商贷款能力的担保人。

Arcadia集团业务的复杂结构意味着它必须实施多达八个单独的破产程序，其中每一项都必须得到75％的债权人的批准，这意味着业主对结果的决定权大于集团。有业内人士表示，在Debenhams、New Look、Mothercare和Carpetright等一系列类似程序让债权人亏损后，他们更有可能投票反对Arcadia的CVA提案。

不过，近年来Arcadia集团旗下多个快时尚品牌业绩都表现不佳，核心品牌Topshop受Asos和Boohoo等超快时尚的冲击，已经成为集团最大的拖累之一，投资者的耐心也逐渐耗尽。

据时尚头条网数据，在截至2017年8月26日的12个月内，Topshop和Topman两个品牌的亏损达1100万英镑，销售额则同比下跌6%至9.33亿英镑。截至2018年8月，Arcadia集团销售额同比下滑10.5%至17亿英镑。

Arcadia集团由Topshop创始人Philip Green创立，旗下拥有包括Topshop、Topman、Miss Selfridge、Burton和Dorothy Perkins等品牌，目前在英国经营着超过1500家门店和特许经营店，员工总数超过两万名，由Philip Green妻子Christina Green实质控制的Taveta Investments公司拥有75%的股权，另有25%的股权于2012年被美国私募基金Leonard Green收购。

图为Topshop老板Philip Green

自2016年以来，Arcadia集团旗下品牌已关闭210家英国地区门店，目前还有100家品牌门店租约将于2020年到期后关闭，Topshop则于去年底突然关闭天猫旗舰店并退出中国市场。

面对实体店人流量持续减少和消费者向移动端转移的趋势越来越明显，Arcadia集团在完成对集团内部的审核后，已意识到门店数量过多和员工冗余等问题，将通过关闭部分业绩不佳门店与裁员等措施来提高集团盈利能力，去年已裁减了约300名员工。

今年2月底，保险公司Euler Hermes决定进一步降低Arcadia集团的信用保险额度。信用保险额度是供应商给零售商提供产品的信用保障，该额度的削弱使供应商不愿意给零售商提供产品或要求零售商提供预付款，这意味着Arcadia集团的现金流将会受到严重影响。据福布斯数据，Philip Green夫妇的财富较2018年的48亿美元缩水27%至35亿美元。

雪上加霜的是，Arcadia集团还面临巨额养老基金赤字的问题。

根据英国国会议员于2017年公布的资料显示，该集团的养老金赤字已经超过5.65亿英镑。据悉，Arcadia集团已提议将伦敦牛津广场的Topshop大楼移交给养老基金受托人，以便将其年度支出削减一半。但这栋估计价值约4亿英镑的建筑还背负着3亿英镑的抵押贷款，降低了其作为交易工具的价值。

Topshop伦敦旗舰店来一直是品牌吸引消费者的一大品牌特点，但近年来其光泽逐渐消退。在去年圣诞交易期间，该门店同类销售额下降了20％。除了成本上升和消费者购物欲望下跌等大环境问题外，Arcadia集团还深受老板Philip Green涉嫌性骚扰多名总部员工的丑闻影响。

去年底，Philip Green被指使用保密协议来遏制遭到他性骚扰的受害者曝光其行为，并向知情员工支付了超过100万英镑的封口费。尽管Philip Green随后对此说法作出否认，但英国议员Peter Kyle已向大都会警察局长致函，要求警方对此事进行调查，并为受害者争取应得的赔偿，工党主席Ian Lavery则呼吁政府剥夺Philip Green的爵位。

有分析指出，Arcadia集团一旦破产将引发大量门店倒闭和员工失业问题，对英国零售业造成进一步打击。此前，New Look、French Connection、LK Bennett和House of Fraser等英国时尚零售商也先后申请破产保护或被传寻求出售，马莎百货则计划关闭100家英国门店，或裁减1000个工作岗位。

据英国房地产研究公司Altus数据，自去年圣诞节以来，包括Topshop、New Look等品牌在内的英国高街快时尚行业每天有400个人失业，至今已失去1.4万个工作岗位，另有4345个工作岗位仍处于危险之中。

业内人士表示，考虑到英国低迷的零售业，Topshop 的销售在短期内难以有起色，出售或许是一个好的选择，但买家对Arcadia集团的最终收购报价可能会低于5亿英镑，因为收购Topshop和Topman后将面临沉重的重组工作，以及处理大量冗余的门店。

值得关注的是，去年2月曾有消息称国内投资巨鳄山东如意集团将收购 Arcadia集团部分或者全部股份，但未透露交易的金额详情。随后，如意集团和Arcadia集团均对此消息予以否认。

如意集团董事长邱亚夫在接受彭博社采访时表示，在斥资40亿美元收购SMCP、Bally和莱卡等奢侈时尚公司后，将放慢收购步伐，转而把重心放到旗下品牌矩阵上，目标用5年时间盘活已收购的业务，并透露未来如意只会考虑购买有利可图且具有高增长潜力的品牌。

鉴于Topshop自身的问题和英国快时尚的疲弱现象，市场并没有给这个曾经的巨头太多喘息空间。截至发稿，Arcadia集团暂未对相关消息作出回应。