去年财年波司登核心主品牌绒服业务去年累计零售金额超100亿人民币

作者 | 周惠宁 

于去年开始突然加速狂奔的国内服饰零售黑马波司登持续引发投资者的高度关注。

据时尚商业快讯，在港上市的国内羽绒服企业波司登遭沽空机构Bonitas质疑财务问题，于今日上午盘中宣布在香港暂停交易，停牌前股价暴跌近25%至1.75港元，创上市以来最大跌幅，市值蒸发超过60亿港元。Bonitas是一家于去年才成立的新机构，但已做空过浩沙国际、中新控股和恒安国际。

Bonitas Research在沽空报告中称，波司登存在欺诈发行，执行管理层存在腐败，包括夸大的收入和利润，自2015年以来，波司登在其报告的财务报表中捏造了8.07亿元的虚假利润，虚报174% ；关联方交易未披露，波司登人为地向未公开的内部人士进行多次收购，人为地多付了20亿元。

另外，尽管波司登声称其主要收购是从独立第三方购买的，但该公司在国家工商管理总局备案文件中的股权转让协议显示，波司登的三项主要收购协议，每一项都是从高董事长的周姓同谋手中购得的。

该报告续指，波司登将价值5600万元的实物资产以540万元的低价处置给董事长高德康，还向拥有波司登65%以上流通股的内部人士支付了巨额历史股息。Bonitas认为，波司登的股票价值0港元，即一文不值。截至去年12月28日，实控人兼公司创始人高德康通过康博投资、康博发展、盈新及豪威拥有公司71.69%的股份。

波司登于1976年在江苏省常熟市创立，在中国站稳脚跟后于2012年决定迈向全球市场，在英国伦敦中心Mayfair区开出品牌海外首家独立门店，成为最早一批征战国际市场的国内服饰品牌。据英国《金融时报》当时的报道，波司登将自己比作“中国的玛莎百货”。

不过自2014年起，波司登经历了一段业绩低迷的时期，同年集团销售额同比下跌11.7%至82.38亿人民币，净利润同比大跌35.6%至6.95亿人民币；2015财年收入同比下跌23.6%至62.93亿人民币，净利润同比下跌81%至1.32亿人民币；2016财年收入仅为57.87亿人民币。

2018年，波司登决定把战略重心回归到最核心的羽绒服业务，确立“全球热销的羽绒服专家”的目标，并登上全球四大时装周之一的纽约时装周主会场进行走秀。

据时尚商业快讯数据，在截至今年2月25日的12个月内波司登核心主品牌绒服业务在2018/19财年内累计零售金额已超100亿人民币，较上一年大涨逾50%，平均店效大涨逾20%。按品牌分，波司登品牌零售额录得超过30%的强劲增幅，羽绒服业务下其他品牌收入则累计大涨逾20%。

有分析认为，在零售环境整体艰难，Moncler和加拿大鹅的不断入侵和国内其它品牌崛起的情况下，波司登依然凭借出色的产品力及品牌营销组合拳实现逆势提速增长，背后是集团对自身问题有着清晰的认识。去年全年波司登股价逆势翻了2.2倍，市值增加了80亿港元。

中国服装协会羽绒及皮革皮草服装专业委员会数据则显示，2017年中国羽绒服市场规模为963亿，2018年中国羽绒服市场规模大涨10.86%至1068亿，2022年中国羽绒服市场将达到1621亿，平均增长率在10％以上。

截至目前，波司登在提交香港交易所的一则简短声明中称Bonitas的报告“不实及有误导成份”，但未提供更多信息，Bonitas则预计高德康私人会出资挽救股价。