LVMH与美国奢侈珠宝品牌Tiffany达成的162亿美元交易是该集团史上金额最高的收购案，引发业界高度关注
作者 | 周惠宁
2019年全球时尚零售环境持续动荡，但手中握有雄厚资金的巨头和私募投资者们仍在加紧扩张版图，以争取更多市场份额。
据时尚商业快讯监测，过去12个月发生在奢侈时尚行业的主要收购案达94起，平均每月近8起，其中发生在服饰和配饰领域的共70起，占总数的74%，化妆品和香水领域的业务比较小，共17起，占总数的18%。
最活跃的奢侈品巨头是LVMH，特别是其上个月与美国奢侈珠宝品牌Tiffany达成的162亿美元交易，是该集团史上金额最高的收购案，引发业界高度关注。今年5月，LVMH还增持了意大利珠宝品牌Repossi股份至68.9%。
除了珠宝领域，LVMH同时还通过旗下的Luxury Ventures不断渗透街头和小众服饰领域，于10月收购了美国休闲服装品牌Madhappy的部分股权，但未透露具体交易细节，此前还收购了另一设计师品牌Gabriela Hearst的少数股权。Madhappy由Peiman Raf和Noah Raf两兄弟以及Joshua Sitt和Mason Spector于2017年在洛杉矶共同创立，主要发售连帽衫、运动裤、T恤和帽子等产品，于今年3月获得了约200万美元的投资。
除了奢侈品牌，LVMH今年的投资目标还包括充满潜力的新兴品牌
为提升自身的制作工艺和效率，LVMH本周又收购了位于意大利萨尔阿诺市制革厂Masoni Industria Conciaria SpA的少数股权。除投资外，LVMH还将维护Masoni的日常运作，创造至少60个工作岗位。
相较之下，一直对标LVMH的Gucci母公司开云集团今年的动作小了许多，在去年一口气剥离Stella McCartney、Puma、Christopher Kane和Tomas Maier等非设计师品牌后开始在已有品牌基础上深耕奢侈品领域，旗下的Gucci开始发力高端珠宝和美妆业务，换了新创意总监的Bottega Veneta则成为今年奢侈品界的大赢家，堪称新的“爆款制造机”。不过在LVMH与Tiffany的交易达成后，有消息人士透露开云集团或将收购意大利奢侈羽绒品牌Moncler。
为巩固自身在珠宝领域的领先地位，卡地亚母公司历峰集团已从中国的刚泰集团手中买下意大利珠宝品牌Buccellati 100%的股权，以强化现有的珠宝业务，但未披露具体的交易细节。分析师Luca Solca预计，该交易价格或许低于几年前刚泰集团收购Buccellati支付的2.5亿美元。
法国奢侈品牌Chanel的收购主要还是集中在工坊方面，旨在解决市场中供不应求的问题。据Fashionnetwork消息，Chanel最快将于今年年底前完成对Degermann制革厂的收购交易，但未透露具体交易金额和持股份额。此前该品牌还先后收购了法国公司Haas、Colomer Leather，并于去年7月收购了托斯卡纳制革厂Samanta。
Coach母公司Tapestry和Michael Kors母公司Capri两大美国轻奢巨头之间的收购战在今年也恢复平静，尽管二者都透露会继续物色新的收购标的，但直到上周Capri集团才宣布与意大利鞋履制造商Alberto Gozzi达成收购交易，同样未透露金额等具体细节。另有消息人士透露，Tapestry集团是意大利奢侈品牌Golden Goose的潜在买家之一。
英国奢侈电商平台Farfetch则于今年8月斥资6.75亿美元收购最受年轻消费者喜爱的Off-White母公司New Guards集团，该集团由米兰高级精品店Antonioli创始人Claudio Antonioli、服饰产业人士Davide de Gigilio和设计师Marcelo Burlo联合创办于2016年，目前持有Off-White 53%的股份。
时尚界关于设计师品牌的“抢凳子”游戏还在继续。连续6年亏损的法国针织品牌Sonia Rykiel于上周终于寻到新买家，为法国时尚电商ShowroomPrivé联合创始人Eric和Michael Dayan。有分析指出，电商出身的Eric和Michael Dayan接管Sonia Rykiel或许能给这个品牌注入新的活力与思路。
于上个月宣布关闭的礼服设计师Zac Posen同名品牌商标权也于近日被Centric Brands收购，后者是一家美国品牌管理公司Differential Bbrands Group收购利标集团在北美大部分业务后成立的公司，与Calvin Klein、BCBG Max Azria和Tommy Hilfiger等多个品牌有合作关系。另有消息人士透露，Zac Posen正在重新制定其品牌和相关所有知识产权的商业计划。
近年来的资金状况持续恶化的意大利设计师品牌Roberto Cavalli则于上个月被迪拜房地产开发商Damac创始人兼董事长Hussain Sajwani控股的Vision Investment正式收购。由于品牌首席执行官Gian Giacomo Ferraris与Hussain Sajwani关系密切，有分析预计他在交易完成后会继续留任。据数据显示，Roberto Cavalli 2017年的亏损高达3370万欧元。
拥有巨大潜力的美妆行业也吸引着众多业内巨头和投资者的兴趣，特别是新兴护肤美妆品牌。
Coty集团于上个月斥资6亿欧元买下网红美妆品牌Kylie Cosmetics 51%的股权，资生堂则以约8.45亿美元的价格击败雅诗兰黛集团，赢得美国网红护肤品牌Drunk Elephant全部股份。旗下拥有The Body Shop的巴西美妆巨头Natura也即将完成对雅芳的收购，交易完成后将成为全球第四大的纯护肤品集团。
Drunk Elephant强劲的吸金能力吸引了日本美妆巨头资生堂集团的关注
今年6月，联合利华集团和日本护肤品牌Tatcha达成收购协议，Tatcha是北美市场表现最好的美妆品牌之一，以独特的天然成分组合和高产品功效而深受消费者喜爱。有业内人士预估，联合利华与Tatcha达成的收购价格接近5亿美元，并预计该品牌今年的销售额有望增至1亿美元。
雅诗兰黛集团对韩国护肤品牌Dr.Jart+母公司的收购交易已于本月初完成，交易价格为约11亿美元，这是雅诗兰黛首次收购亚洲美容品牌。Have&Be由首席执行官Chin Wook Lee于2005年在韩国创立，旗下有蒂佳婷Dr. Jart+和Do the Right Thing品牌。
令人意外的是，在众多的买家中，中国投资者的比例不及往年。最受关注的当属年初由安踏体育领投的对奢侈户外运动服饰品牌始祖鸟母公司亚玛芬体育的收购交易，要约收购价值约为46亿欧元。得益于此，安踏体育今年以来的市值累计上涨103%达2002亿港元，创历史新高，成为国内最大的服饰集团。
或许是想要效仿安踏体育的成功轨迹，另一国内运动服饰集团特步也开始通过收购来丰富旗下品牌矩阵，于今年5月与韩国衣恋集团达成协议，以2.6亿美元约合人民币17.5亿元把K-Swiss、Palladiu以及supra三个品牌的设计、开发及营销权收入囊中。
此外，赫基（中国）集团股份有限公司于1月17日正式签署股权购买协议，获得荷兰高端牛仔品牌Denham Group B.V.的控股权，去年拿下奢侈品牌Lanvin的复星集团则于2月完全收购德国品牌Tom Tailor，山东如意收购以色列创新成衣制造商Bagir的交易则被推迟至年底，至今未公布确切的交易完成日期。
今年3月，国内服饰集团珂莱蒂尔以23.9亿港元的价格收购Keen Reach全部发行股份，并在交易完成后更名为“赢家时尚控股有限公司”。Keen Reach通过翘睿及国内经营附属公司持有深圳市娜尔思时装有限公司，后者旗下拥有娜尔思、奈蔻和恩灵3个自有品牌，针对30至45岁具有经济实力的女性，去年净利润大涨56%至1.62亿元。有分析指出，中国中高端女装市场正在迅速发展，潜力巨大，该交易能够为珂莱蒂尔带来更多的机会。
国内女装服饰集团拉夏贝尔于今年5月贷款3800万欧元完全收购法国服饰品牌Naf Naf，交易主要通过收购LACHA APPAREL II SÀRL 60%股权的方式完成。去年6月底，拉夏贝尔以2080万欧元从VIVARTE SAS手中买下了Naf Naf 40%的股权。
英国时装品牌L.K. Bennett则被中国特许经营商Rebecca Feng新成立的英国公司Byland U.K. Ltd.买下，交易由被指定负责监管该品牌破产重组的咨询公司安永会计师事务所负责，但未公布金额等具体细节。据Rebecca Feng透露，Byland U.K. Ltd.成立的唯一目的就是收购L.K. Bennett，并认为L.K. Bennett是质量的代名词，在海外市场有着很大潜力。
而除了常规的收购品牌外，中国买家今年在国际上的两项交易也给业界新的启发。今年7月，中国光大集团旗下地产物业公司光大永年将斥资8200万英镑约合7.2亿人民币收购伦敦艺术大学的伦敦时装学院校区。
据悉，光大买下的是永久物业产权，单价约为1062英镑每平方英尺，折合人民币10万每平方米，年租金回报率为4.4%，目前伦敦时装学院的租期还剩11年。值得关注的是，伦敦时装学院是全球六大时装学院之一，在英国与圣马丁齐名，男装设计甚至超过圣马丁。
紧接着又有消息人士向时尚商业快讯透露，伦敦中央圣马丁学院所在建筑的主街近日在欧时力母公司赫基集团的赞助下更名为“赫基集团街”，并将集团旗下品牌在路牌上一一列出，不过冠名的具体金额暂未披露。有分析指出，赫基集团此次冠名不仅会提升自身在国际业界的知名度，也有助于吸引更多国际人才加入。
尽管今年全球的地缘经济大环境越来越不稳定，但法媒日前报道称似乎什么都无法阻挡全球奢侈品销售，尽管分析师预计名牌包、手表和鞋的销售将明显放缓，特别是在亚洲，但2019年呈现出喜人态势，由于中国内地的高销售水平得以维持，LVMH、开云、爱马仕和历峰的销售额增速都超过或接近10%。
另据德勤对兼并和收购趋势的研究报告，时尚和奢侈品行业未来三年的年增长率将在5％至10％之间，其中化妆品和香水领域增速将超越平均增幅，而服装和配饰以及手表珠宝则保持平均增长水平。该报告还透露，投资者会继续保持乐观的态度，70％的投资基金经理表示会在未来几年内对奢侈品市场进行投资。
以下是近12个月来国内外奢侈时尚行业发生的十起主要资本并购交易：
LVMH现金162亿美元正式收购Tiffany
全球最大奢侈品集团LVMH于11月25日正式发布声明，将以每股135美元约合162亿美元现金的价格拿下美国奢侈珠宝品牌蒂芙尼Tiffany，双方已经达成了初步协议，交易最快将于明年中期完成。这将是LVMH史上最大一笔收购，远超过2017年收购Dior的70亿美元。
传Gucci母公司开云集团有意收购奢侈品牌Moncler
据彭博社援引消息人士透露，Gucci母公司开云集团正在与奢侈羽绒品牌Moncler就收购交易进行试探性谈判，但未透露报价等具体细节。有分析表示，作为奢侈品领域最受欢迎的品牌之一，Moncler若能加入开云集团的阵营无疑会是一剂强心针。
卡地亚母公司以不到2.5亿美元价格收购Buccellati
据彭博消息，卡地亚母公司历峰集团已从中国的刚泰集团手中买下意大利珠宝品牌Buccellati 100%的股权，以强化现有的珠宝业务，但未披露具体的交易细节。分析师Luca Solca预计，该交易价格或许低于几年前刚泰集团收购Buccellati支付的2.5亿美元。
安踏体育完成收购始祖鸟母公司Amer Sports
据时尚商业快讯，这起要约收购可追溯到2018年12月，安踏以现金要约收购Amer Sports所有已发行及发行在外的股份，每股要约价格为40欧元，要约收购价值约为46亿欧元。资料显示，Amer Sports成立于1950年，早在1977年就在赫尔辛基交易所上市，旗下主打Salomon萨洛蒙、Arc’teryx始祖鸟、Atomic阿托米克、Suunto颂拓等品牌。
特步以2.6亿美元收购K-Swiss等三个品牌
国内运动服饰集团特步今年5月和韩国衣恋集团达成协议，以2.6亿美元约合人民币17.5亿元收购K-Swiss、Palladiu以及supra三个品牌的设计、开发及营销权。特步CEO丁水波表示，此举意味着集团已完成三年的战略变革，正式开启从单一品牌到多品牌发展的战略。
Maje母公司SMCP收购男装品牌De Fursac
值得关注的而是，这是SMCP集团成立以来的首次收购交易，标志着其将加速布局男装市场。早前有数据显示，男装轻奢市场的价值约为210亿欧元，并正在以每年4%的速度增长。De Fursac成立于1973年，主打当代和量身定制的男装服饰产品，在法国和瑞士拥有54家门店，去年销售额同比增长5.4%至4140万，且利润率高于SMCP。
Farfetch 6.75亿美元收购Off-White经销商
市值高达50亿美元的英国在线奢侈品零售商Farfetch于今年8月发起上市以来最大一笔收购，斥资6.75亿美元拿下潮牌Off-White经销商New Guards Group。除了Off-White，该集团旗下还拥有在欧美市场爆红的潮流品牌Palm Angels、以街头风格为主打的设计师品牌Heron Preston、Unravel Project、Marcelo Burlon、A Plan Application，以及2017年收购的意大利针织品牌Alanui等。
Sonia Rykiel被时尚电商ShowroomPrivé创始人收购
据法国媒体消息，负责针织品牌Sonia Rykiel破产出售案的法官在20多个报价方案中选择了法国时尚电商ShowroomPrivé联合创始人Eric和Michael Dayan为最终买家，裁定授予他们Sonia Rykiel的品牌资产。令人意外的是，此前业界认为最有可能赢得竞购的买家是奢侈品牌Balmain原首席执行官Emmanuel Diemoz、一个巴黎工业领域的富商和一家中国公司。
意大利设计师品牌Roberto Cavalli正式被收购
迪拜房地产开发商Damac创始人兼董事长Hussain Sajwani控股的Vision Investment于11月底正式收购意大利设计师品牌Roberto Cavalli全部股份，此次收购是该集团第一次涉足时尚界。由于品牌首席执行官Gian Giacomo Ferraris与Hussain Sajwani关系密切，有分析预计他在交易完成后会继续留任。据数据显示，Roberto Cavalli 2017年的亏损高达3370万欧元。
Coty以6亿美元收购Kylie Cosmetics控股权
美妆集团Coty以6亿美元收购Kylie Jenner个人美妆品牌Kylie Cosmetics 51%股份，交易最快将于2020财年第三季度完成。有分析人士指出，该交易的达成意味着Kylie Cosmetics整体估值已接近12亿美元。依靠Kylie Jenner在Instagram上的1.51亿粉丝，Kylie Cosmetics销售额仅用一年半就达到4.2亿美元，过去12个月的净销售额约为1.77亿美元，改写了美妆业的商业规则。
