李宁家族的介入或将很快为堡狮龙带来大刀阔斧的改革，毕竟当前的市场环境令困窘的服饰企业无法再等

作者 | Drizzie

“中国李宁”在资本市场的神话还在继续，此时李宁家族的二次出手，再次让市场浮想联翩。 

据时尚商业快讯，港资服饰零售商BOSSINI堡狮龙国际(00592.hk)今日股价暴涨，涨幅一度飙高至105%，截至收盘股价上涨98%至0.495港元，市值为8.12亿，较一周前翻了一倍还多。 

这也是继上周五传出收购消息后的第二次暴涨，公告显示，李宁家族控股的非凡中国与堡狮龙大股东罗家圣的侄子罗正杰于日前组成财团，以每股0.043港元从罗家圣手中购入堡狮龙66.6%已发行股本。之后收购方将向其他股东提出全面要约，并在完成后有意维持上市地位。交易完成后，非凡中国与罗正杰分别占有财团80%及20%的股份。 

值得关注的是，非凡中国的主席兼首席执行官正是国内运动巨头李宁的创始人，此次交易意味着李宁也将成为堡狮龙的主要控股人。

去年9月，李宁刚刚从李宁集团董事会主席兼代理CEO调任联席CEO，任命高坂武史担任联席行政总裁，被业界解读为李宁对李宁集团的进一步放手。未来李宁负责把控公司的整体策略，负责集团人事、财务和战略方向，而高坂武史负责集团运营。 

李宁已经成为近年来国内运动和服饰市场中的突出案例，其股价从2018年1月至今累计上涨212%。两年来李宁的产品力和品牌力不断得到巩固，2019年业绩报告也进一步坐实了李宁的成功转型。期内，集团收入大涨32%至138.7亿元人民币，净利润猛涨110%至14.99亿元。 

微信公众号LADYMAX在《李宁不需要李宁拯救了》一文中认为，如果说此前市场对李宁的复兴仍然存疑，那么连续两年业绩的扎实改善似乎已足以让市场信服，一度萎靡的李宁无疑已经度过了最艰难的时段。 

作为灵魂人物的李宁，一面正从李宁主业中逐渐放手，另一面显然开始了新的征程。李宁控股的非凡中国曾在去年9月透露，集团正积极物色并购机会，主要目标为服装及鞋类品牌，并购准则包括非凡中国须获得多数股权。

不过，最终选择堡狮龙作为收购目标令业界着实意外。

由“针织大王”罗定邦于1987年在香港开设第一间专门店，1993年堡狮龙国际集团有限公司在香港正式上市，成为当时香港及澳门最大的服装零售集团。自2000年代中国内地赴港自由行开放以来，堡狮龙开始进入高速增长期，并在2005年市值突破25亿，与佐丹奴、班尼路并称为香港服饰三巨头，加上Esprit、真维斯等品牌一同撑起了国内休闲装品牌的黄金时代。 

然而由于经济环境波动大，加上ZARA、H&M等快时尚和电商的猛烈冲击给整个传统服饰零售市场都带来了负面影响。从2014年以来，堡狮龙的业绩表现每况愈下，年度利润连续四年呈下滑趋势，从2014至2017年分别录得1.27亿港元、1.15亿港元、2500万港元、488.6万港元。据堡狮龙公布的2017财年业绩数据显示，香港及澳门地区收入跌幅高达14%，而一直作为增长引擎的中国内地市场收入也下降6%。

2018年，堡狮龙被进一步边缘化，全年业绩由盈转亏，净亏损达2900万港元，2019年净亏损扩大至1.39亿港元。受访港游客锐减、本土消费欲望低迷以及冬季气候异常温暖影响，堡狮龙在截至2019年12月的上半财年内的业绩表现继续恶化，销售额同比大跌20.1%至6.99亿港元，净亏损较上年同期的2574.8万扩大至9368.7万港元，香港及澳门仍然是堡狮龙主要的收入来源，中国内地业绩则占总销售额的23%。 

一边是老牌服饰零售商面临关店潮，另一边则是国内外新兴时尚品牌抢占了半壁江山，李宁此时拾起的堡狮龙是个烫手山芋。不过李宁的逆势而行，或许是在激烈的市场竞争中看到潜伏的机遇，而“拯救李宁”这一老牌复兴成功案例也为其提供了底气。

另外，堡狮龙作为陪伴消费者时尚观念成长的本土服饰零售商，在消费者中依然具有情感价值，也代表着中国现代服饰业的重要发展阶段。出手堡狮龙，或许是李宁本人实现其中国企业家精神的一种体现。中民证券香港研究部董事黄伟豪此前表示，香港零售股引入资本或成为趋势。 

据悉，为保证李宁单品牌多品类的策略，非凡中国在拿下堡狮龙后，将维持堡狮龙的上市地位，但未透露其它具体细节。堡狮龙则在最新的财报中表示，为了会继续开辟新的增长点来减少亏损，近年来其已逐渐把重心放在女装与童装业务上，还于去年第四季度推出全新的bossini Plus会员计划与App，进一步实现线上线下联动，帮助集团更好地针对市场需求进行战略调整。 

鉴于当前堡狮龙并不乐观的处境，上述转型措施显然无法触及转型根本，而李宁家族的介入或将很快为堡狮龙带来大刀阔斧的改革，毕竟当前的市场环境令困窘的服饰企业无法再等。

李宁的反转只用了短短一年的时间。以此为前提，市场对堡狮龙的预期不言自明。