得益于有效的直面消费者战略，安踏体育旗下所有业务均已回到增长轨道

作者 | 周惠宁

全球时尚零售行业仍在洗牌，运动服饰领域却已出现曙光。

高盛日前发布研究报告，重新对中国运动服饰市场预期作调整，并看好李宁、安踏等运动品牌的前景，维持对行业保守的看法，预期2019年至2025年收入年复合增长率可达10%。在该行“最佳情境”假设下，中国鞋类销售可达去年美国销售量。

美银证券此前则在报告中指出，中国体育用品行业自2014年起进入结构性上升，疫情虽对行业造成短期波动，不过相信长达数年的增长势头将会持续，认为体育用品股经历短期波动后将恢复双位数增长。

汇丰研究同样认为，疫情只是一次性事件，运动服饰在中国的增长仍然持续，预计2018至2022年相关销售年复合增长将达14.8%，2022年中国内地人均体育用品消费将达290元人民币。

据时尚商业快讯监测，在利好趋势的刺激下，安踏体育已连续两日录得上涨，今日股价更一度大涨5.19%至113.6港元，市值达3070亿港元，逼近3100亿大关。

与此同时，安踏体育旗下所有业务均已回到增长轨道。在截至9月底的第三季度内，主品牌安踏恢复低单位数正增长，FILA增幅为20%至25%，Descente、Kolon Sport和Sprandi等品牌所在的部门也大涨50%至55%。

该集团表示，业绩的增长主要得益于电商业务的强劲表现和开学后童装产品销量的增加。据淘宝数据，安踏和FILA第三季度在天猫全网的同比增速为41%和80%。

其中主品牌安踏业绩的回升和安踏体育今年6月发布的新业务模式有关，安踏一改坚持了20年之久的批发分销模式，斥资总金额约20亿元，在包括长春、长沙、成都、重庆、广东、昆明、南京、上海、武汉、西安及浙江的11个地区终止与地区分销商的合作，开展混合营运模式。所涉及的3500家门店中约60%由安踏集团直营管理，40%由加盟商按照公司运营标准管理。

Descente则成为FILA后，安踏体育矩阵中另一主要增长点，有望于2022年北京冬奥会和冬残奥会前成为中国较成功的体育用品品牌之一，复制FILA的成功。过去4年，Descente在中国的门店从1家增至145家，年营收达10亿元人民币，第三季度收入增幅接近90%。

今年11月，该品牌于北京三里屯北区开设中国首个DESCENTE BLANC品牌概念零售空间，发售以高端机能ALLTERRAIN全地形系列为主的运动系列，以及全新日系美学风格的PAUSE及ddd生活休闲系列，此前该概念店只会在日本本土开设。

对于去年收购的芬兰运动服饰集团Amer Sport，安踏体育此前作出了5年的财务指引，包括将销售从过去10年5%的复合年增长率在未来5年内提高到10%到15%，培育出3个10亿欧元收入体量的单一品牌，即核心户外品牌始祖鸟、户外品牌SALOMON、运动器材品牌Wilson等。

值得关注的是，安踏体育日前发布公告，公司持股52.7%的合营集团Amer Sport将把旗下健身器械品牌Precor业务相关的目标公司之全部已发行股本及知识产权出售给Peloton Interactive集团，总现金代价为4.2亿美元约合32.686亿港元，预期合营集团将就出售事项获得约1.56亿港元的利润。

Precor集团目前是全球高端健身器械和服务提供商之一，于1980 年在美国西雅图创立，致力于健身器械的研发和制造，设定了自然，流畅，低冲击的健身运动的全球标准。

Peloton Interactive则是全球最大的互动健身平台，创立于2012年，总部位于美国纽约，拥有超过140万会员。由于疫情的发生令消费者不得不在家锻炼，Peloton Interactive集团今年订单量大增，正面临供不应求的挑战。

交易完成后，Peloton Interactive不仅在产能方面将得到大幅提升，约100名Precor研发工程师也将加入集团，Precor现任总裁Rob Barker会成为新业务部门的首席执行官。受该消息影响，Peloton Interactive股价周一盘后应声大涨8.26%至156.31美元，自今年以来累计上涨425%，市值约为422亿美元。

安踏体育高级投资者关系总监Suki Wong则在一条回应中透露，交易所获收益将有助于改善集团现金流，能够让Amer Sports将更多资源投入到核心品牌的产品研发和营销上，特别是鞋履和服饰品类的扩展。

野村证券分析师直言，长期看好安踏体育多品牌的发展战略，预计该集团2020年和2021年的利润分别为53.7亿元和79.8亿元。天风证券则预计，在DTC试点改革战略推动下，安踏体育未来全年营业收入有望增加20亿至30亿元，净利润或增加约2亿元。

此前彭博社援引消息人士透露，安踏体育为德国运动服饰集团adidas旗下美国品牌Reebok的潜在买家之一。

可以肯定的是，在不断优化的品牌组合以及直面消费者的新业务模式推动下，安踏体育市值将继续攀升。自今年以来，安踏体育股价累计上涨了62%。