寺库于2017年9月在美国纳斯达克证券交易所上市，曾是亚洲最大以及中国唯一一家成功上市的奢侈品电商

作者 | 周惠宁

中国奢侈品电商格局已定，没能及时跟上步伐的选手们正逐渐从边缘滑落，即使是曾获得全球最大奢侈品集团LVMH旗下亚洲私募基金L Catterton Asia战略投资的寺库也未能幸免。

全球奢侈品服务平台寺库周一宣布，公司董事会收到公司创始人、董事长兼CEO李日学私有化要约，成为近一年来第三家打退堂鼓的中国电商公司。此前聚美优品和“中国网红电商第一股”如涵控股也先后收到创始人的私有化邀约，其中聚美优品已于去年4月从纽约证券交易所退市。

根据提议，李日学将以每ADS 3.27美元（相当于每股A类股6.54美元）的现金收购公司全部已发行、李日学及其附属尚未拥有的A类普通股，是寺库发行价的四分之一。以此计算，寺库作价约2.3亿美元。

寺库董事会已成立一个由独立董事Jun Wang和Jian Wang组成的特别委员会，以评估和审议私有化提议交易。交易完成后，寺库将重新成为一家私人公司，并从纳斯达克全球市场退市，而这距离寺库2017年9月上市才过了短短三年的时间。

有分析人士认为，李日学之所以做出这一决定，或许和寺库与趣店的合作有关。

2020年6月，趣店宣布与寺库达成合作，趣店以至多1亿美元的价格认购寺库至多1020.4082万股新发A类普通股。交易完成后，趣店持有寺库约28.9%的股份，成为其第一大股东，李日学所持股份比例则从26.16%调整为18.6%。

创立于2008年的寺库是亚洲领先的奢侈品服务平台，拥有1870万的高端用户，与Tod’s、Salvatore Ferragamo和Versace等1000多个高端品牌达成授权官方合作，SKU总数量突破30万。去年，寺库还迎来Prada、Lanvin等奢侈品牌。

趣店则于去年3月推出全球跨境奢侈品电商平台万里目，并通过“百亿补贴”、邀请赵薇、黄晓明、雷佳音、郑恺、贾乃亮五位明星成为品牌大使，并直播带货，迅速获得市场关注。

但这样的联手在业界人士看来并不是强强结合，而是互补短板，寻求利益最大化。趣店看中的是寺库在奢侈品电商浸淫多年积累起来的口碑，钱包虚空的寺库则需要趣店的资金注入，以寻求更大的突破。

然而事情的发展并没有想象中顺利。

尽管受疫情影响，中国消费者的奢侈品消费不断回流，但寺库的背书似乎并不足以帮助万里目在中国消费者心中立足，主要通过买手全球直采供货的万里目依旧无法与消费者建立良好的信任关系。

要知道在趣店推出万里目的同时，天猫也于去年低调上线了奢品折扣频道LuxurySoho，小米有品也特别上线“名品折扣”，奢侈品折扣电商的赛道上火花四射。

寺库的盈利能力则在不断下降，即使手中握有Versace和Salvatore Ferragamo等国际品牌的直接授权，但这些品牌也入驻了天猫和京东，同时设有自己的品牌官网和微信小程序，寺库并没有太大的平台优势。

2020年前三季度，寺库营收同比大跌23.7%至36.85亿元，净亏损1583万元，上年同期净利润为1.18亿元。截至报告期末，寺库库存价值达30.18亿元，为缓解这一压力，寺库不得不加大折扣力度。

寺库在财报中坦承，收入和盈利的减少与部分奢侈品的供应短缺和物流服务延迟有关。这在愈发拥挤的奢侈品电商行业显然是不可逆的失误。

雪上加霜的是，趣店第三季度营收大跌67.2%，净利润大跌43.2%至5.92亿元，能否继续支撑万里目的“百亿补贴”成为未知数，自是无暇顾及寺库面临的现金流承压困局。

不过可以肯定的是，寺库的退市不代表离场，一条路被堵死后就开发新的道路，是李日学作为商人所具备的一种韧劲。

据时尚商业快讯，疫情的发生推动了直播电商的发展，借此契机，作为亚洲知名的线上线下精品生活方式平台，寺库大胆加码直播领域，于去年12月在北京三里屯寺库大厦打造首个奢侈品直播基地，目前已经和3800个品牌达成直签合作。

该基地分为三层，共7000平方米，一层二层为品牌二手区，三层为品牌新品区，每日可容纳300名以上的主播同时在线开播。寺库表示，未来还将在国内开设多个精品生活直播基地，以形成从货品到服务到通道再到用户手中的完整闭环，做好奢侈品行业线上线下发展过程中重要的服务商角色。

有分析认为，寺库在奢侈品行业已沉淀了12年，此次打造奢侈品直播基地对行业而言有着重要的启发意义，既能在行业内吸引更多的奢侈品主播，同时还可以跨屏创造更多更大的流量，是对奢侈品线上消费形态的一个完善。

麦肯锡则在最新发布的《2021年时尚现状报告》中指出，疫情的持续让奢侈品愈发依赖中国市场，而随着直播电商在中国普及，部分奢侈品牌或许会继续试验和完善中国的直播策略，未来奢侈品零售将是数据和渠道的战争。

截至周一收盘，寺库股价大涨22.82%至2.96美元，市值约为2亿美元。