截至报告期末，Inditex集团在全球的门店数较上年同期净减少654家至6758家

作者 | 周惠宁

2020年的一场疫情加速了传统快时尚行业的更迭，跌下神坛的Zara正试图扳回一局。

据时尚商业快讯，在截至4月底的三个月内，西班牙快时尚Zara母公司Inditex销售额同比大涨49.6%至49.42亿欧元，按即时汇率计算大涨56%，毛利率回升至59.9%，营业利润猛涨逾2.5倍至12.35亿欧元，净利润录得4.23亿欧元，上年同期该集团因疫情而录得史上首次净亏损，具体数额高达4.09亿欧元。

按品牌分，Zara依然是Inditex集团占比最大的品牌，其次为Bershka，由于消费者对运动休闲和居家服饰需求的增长，Oysho和Stradivarius成为期内表现最好的品牌。

图为Inditex集团第一财季主要业绩数据

得益于Inditex集团近两年不断加速布局线上市场，电商已成为其业绩增长的最主要动力，第一财季该渠道销售额按即时汇率计算的增幅为67%。得益于控制成本举措的生效，Inditex集团截至报告期末的现金流同比增长25%至72亿欧元。

截至报告期末，Inditex集团在全球拥有6758家门店，较上年同期净减少654家，主要受Pull&Bear、Bershka和Stradivairius撤出中国线下市场影响，Zara门店则关闭了131家，门店规模收窄至2007家。

彭博社分析师在最新报告中指出，Inditex集团该季度的大幅增长主要源于上一年同期因疫情发生而导致的低基数，与2019年同期相比该集团的收入仍旧下滑17%，未恢复疫情前水平。

在4月1日至6月6日期间，Inditex集团销售额较上年同期翻倍，赶超疫情前水平

Inditex集团则在财报中表示，由于全球疫情的反复，截至报告期末旗下只有84%的门店处于运营状态，但目前已有98%的门店恢复正常营业，在5月1日至6月6日之间，旗下品牌以固定汇率计算的商店和在线销售额同比大涨102%，比2019年同期也高出5%。

值得关注的是，继2019年尝试性地发布首个口红系列后，Zara正计划大力押注美妆市场，于今年初成立了美妆部门，并与曾在Tom Ford、Marc Jacobs等品牌任职的化妆师Diane Kendal合作。

据悉，由Diane Kendal主导研发的Zara美妆产品共有130种色调，包装被设计为可替换的形式，大部分由回收玻璃制成，旨在满足消费者多样化需求的同时响应时尚行业对关注环保问题的呼吁。

从5月12日起，Zara已在部分实体店内特别开辟专门的美妆区域，线上也单独设立了美妆板块，让消费者能够更直接地选购唇膏、粉底、指甲油和香水等美妆产品。

与此同时，Zara正在悄然效仿优衣库、H&M，实行联名策略，以巩固与消费者的情感联结。继今年初和百年拳击品牌EVERLAST推出合作系列后，又于4月和运动潮流品牌Starter联手发布春季女装系列，产品涵盖T恤、背心连衣裙、上衣、短裤和慢跑裤等。

Starter由美国前国家篮球明星David Beckerman于1971年创立，因把街头元素与Hip-Hop文化融入运动服饰中，深受明星、Hip-Hop歌手和街头青年的追捧。2019年5月，该品牌在北京西单大悦城开设中国首家门店，正式发力中国市场。

Pull＆Bear则通过与Facebook以及Instagram合作创建视频游戏的方式来吸引年轻消费者的关注。在一场从加利福尼亚到东京的虚拟旅行中，游戏玩家可以欣赏到Pull＆Bear系列产品的创意与灵感，并可点击链接购买喜欢的单品。

去年9月，Inditex集团旗下的廉价品牌Lefties在西班牙和葡萄牙进行在线销售，目标是进一步压制英国廉价品牌Primark，后者至今仍未开通电商业务。Lefties最初主要是低价发售Zara上一季滞销的男装、女装和童装，目前也拥有了自己的设计师团队，在西班牙、葡萄牙、俄罗斯、墨西哥、卡塔尔和沙特阿拉伯开设了100多家商店。

为更好地实现在可持续能源需求方面自给自足的目标，Inditex集团还于4月向西班牙A Coruña市港口当局提交了一份行政许可申请，要求在新总部安装三台风力涡轮机，总投资约为3000万欧元。截至2020年底，Inditex集团所消耗的能源有80%来自可持续能源，高于预期。

随着疫苗在全球的推广以及部分地区逐步解封，和去年一样，Inditex集团把今年夏季打折促销的开始日期提前至6月底，Zara、Pull&Bear、Bershka、Stradivarius、Massimo Dutti、Oysho和Uterqüe将于6月23日和6月24日分别开始在官网、实体店提供折扣。

对于2021财年，Inditex集团未给出具体预期，但首席执行官Pablo Isla表示，随着数字化和可持续战略转型继续取得成果，以及线下门店的翻新计划的逐步推进，预计实体门店和电商销售会实现强劲的有机增长。据悉，Inditex集团在2020年至2022年间每年在数字化和可持续发展方面的相关投入约为9亿欧元。

分析师们则普遍持较为乐观的态度，Fortage Funds宏观分析师Rafael Ojeda表示，目前看来，Zara不需要通过大幅度的折扣促销也能刺激消费者购物，人们的购物欲正处于解封后的井喷期。

XTB市场分析师Darío García也认为Zara无需借助降价来促进业绩增长，若能减少促销频率和折扣力度，Inditex集团盈利能力会得到大幅提升。Sphere III Spain Option Activa FI顾问Jorge del Canto更直言，Inditex集团的财务实力在该行业中是独一无二的，暂时没有品牌或集团能撼动其在快时尚领域的霸主地位。

深有意味的是，Inditex集团的市值在今年初一度被日本快时尚优衣库母公司迅销集团赶超，引发业界高度关注，但现已重新成为全球市值最高的服饰零售商。

可以肯定的是，当Zara也开始放慢脚步，意味着时尚行业仅凭“快”就可以致胜的时代已经过去了，新战场比拼的是综合实力。

截至发稿，Inditex集团股价下跌2.35%至31.54欧元，自今年以来累计上涨22.5%，市值约为1008亿欧元。