今年以来Prada的市值缩水逾24%
作者 | 周惠宁
2021年，或许是奢侈品行业最后一个“春天”。
据时尚商业快讯，随着全球零售环境再度发生剧烈震荡，奢侈品行业整体表现有所回落，自今年以来，LVMH、开云集团和爱马仕等奢侈品巨头市值分别出现18.6%、21.3%和27%的双位数跌幅，其中LVMH作为全球最大奢侈品集团，最新市值约为2992亿欧元，离巅峰时的3700亿减少逾700亿。
开云集团的市值则创一年来新低，约为689亿欧元，爱马仕虽然依旧站在1000亿欧元关口，市值约为1177亿欧元，但也岌岌可危。
无独有偶，意大利奢侈品集团Prada的市值也跌破1000亿大关至968亿港元，缩水逾24%，回到2020年11月的水平。而在去年11月，Prada集团股价一度飙升至每股50.95港元，市值达到1300亿港元。
Tod's集团虽然在上周五发布成绩单后股价迎来一个强势反弹，但自今年以来依旧累计下滑22%，市值约为13亿美元，Salvatore Ferragamo处境也是如此，市值自今年以来累计减少30%至26亿欧元。
即便是坐拥卡地亚、IWC等高端珠宝腕表的历峰集团和欧米茄母公司Swatch，自今年以来的市值也分别大跌23%和14.5%至608亿和122亿瑞士法郎。由于珠宝腕表具有一定的升值潜力，通常是富裕消费者在震荡时期最愿意投资的奢侈品。
从业绩层面分析，奢侈品牌普遍面临着高基数的压力，特别是头部巨头。在截至去年12月31日的财年内，LVMH时装皮具部门销售额同比大涨47%至309.96亿欧元，创历史新高，与2019年相比也录得42%的强劲增幅。
开云集团去年收入同比大涨35%至176.45亿欧元，与2019年相比的可比增幅为13%，全面恢复疫情前水平，净利润也大涨47.7%至31.76亿欧元，与2019年相比大涨37.6%。
爱马仕2021年收入同比大涨42%至89.82亿欧元，创历史新高。令人意外的是，在如此积极的表现下，第四季度铂金包所在的皮具和马具部门销售额却意外下滑5.4%至10.15亿欧元，大于分析师预计的2.3%跌幅，引发广泛关注。
Prada集团的表现也不亚于其它竞争对手。该集团于今年1月罕见提前公布2021年的初步业绩数据，集团2021年销售额同比大涨41%至33.64亿欧元，与2019年相比增长8%，超过分析师预期的32.8亿欧元。
同样起源于意大利的Tod's集团去年销售收入虽同比大涨39%至8.84亿欧元，为连续五年下滑后的首次增长，但较2019年仍下滑2.7%。Salvatore Ferragamo去年销售额也录得29.5%的增幅至11.3亿欧元，却仍不及2019年时的13.77亿欧元。
然而在分析人士看来，奢侈品行业整体增长放缓已是既定的事实。咨询机构贝恩最新发布的《2021年中国奢侈品市场报告》中预计，中国奢侈品市场2022年上半年增速会进一步放缓。去年11月，高盛已将2022年奢侈品销售增长预测从13.5%下调至9%。
为确保盈利能力和业绩增长，涨价成为各大奢侈品牌应对通胀的一大利器。尽管定期调价已成为奢侈品行业默认的“潜规则”，但今年以来，各大奢侈品巨头负责人不约而同地在财报会议中主动提及涨价事宜。
今年前三个月，Louis Vuitton、Gucci、Dior、Chanel和爱马仕等奢侈品牌已完成第一轮的价格调整，幅度在10%至20%左右，其中只有爱马仕承诺今年不会再涨价。
LVMH首席执行官Bernard Arnault则强调LVMH旗下品牌有足够的空间，能够通过提高价格等举措在通胀环境下保证盈利能力，但承诺任何价格的上涨都会是合理的。
Flornoy投资组合经理Arnaud Cadart认为，奢侈品牌对待涨价需谨慎，价格的上调或许会劝退部分消费者，“当原价1000欧元的手袋一夜之间攀升至1200欧元时，可能会削弱消费者的需求与欲望”。
雪上加霜的是，在这个关键的十字路口，奢侈品牌正在集体远离俄罗斯富裕人群。继Nike、H&M等品牌先后宣布暂停俄罗斯的业务后，爱马仕、Chanel和拥有LV和Dior的LVMH也决定加入闭店阵营，暂时关闭在俄罗斯的门店。
LVMH表示，旗下品牌在俄罗斯的124家精品店暂时闭店，但会继续支付3500名俄罗斯员工的工资。Gucci母公司开云集团和历峰集团同样暂时关闭了俄罗斯的门店。
投资银行Jefferies此前估算，俄罗斯每年个人奢侈品销售额约为90亿美元，相当于中国奢侈品销售的6%和美国的14%。虽然与中国和美国市场相比，俄罗斯市场在各大奢侈品集团业绩中的占比很小，但俄罗斯的富裕人群也是全球奢侈品消费的主力之一。
而在备受瞩目的中国市场，随着新一轮疫情的发展，深圳已于日前按下暂停键，深圳罗湖Louis Vuitton店将于今日起至3月20日暂停营业，上海静安嘉里中心（南区）上周更是封楼48小时。海南三亚同样受到疫情影响，国际免税城人流量有所下滑。
显然，在充满变化的奢侈时尚行业，“黑天鹅”随时都会出现，种种事件都有可能削弱消费者对奢侈品的欲望与需求，而这是行业最担心的。
