欧舒丹近年来的业绩增长一直靠收购的品牌业务推动

作者 | 周惠宁

欧舒丹持续增长的价值已受到越来越多的关注。

据外媒援引消息人士透露，私募基金黑石集团正在考虑收购护肤品集团欧舒丹，一直在进行初步的尽职调查，评估对欧舒丹发出收购要约的可行性，以及与欧舒丹董事长Reinold Geiger合作的可能性。

去年曾有传闻称，Reinold Geiger有意将欧舒丹私有化，他控股的公司拥有欧舒丹70%以上的股份。消息人士续指，由于审议还处于早期阶段，欧舒丹也可能吸引其他买家的兴趣。

黑石集团是美国最大规模的上市投资管理公司，由苏世民及彼得·乔治·彼得森创建于1985年，总部位于美国纽约曼哈顿，在亚特兰大、波士顿、伦敦、杜塞尔多夫、巴黎、马德里、悉尼、东京、新加坡、北京、上海、香港、孟买和迪拜都设有办事机构。

欧舒丹于1976年在法国马诺斯克成立，产品涵盖面部护理、头发及头皮护理、身体护理、香氛精油以及家居用品。1997年，欧舒丹通过开发和收购多个品牌及产品线正式进军国际市场，后于2010年首次在香港证券所公开募股，目前在五大洲的90多个国家设有超过3000个零售点和1300个直营店。

进入资本市场后，欧舒丹集团不断通过收购来丰富自身矩阵，旗下除L’OCCITANE en Provence、 Melvita、Le Couvent des Minimes、Erborian和L'OCCITANE au Brésil五个品牌外，还有2019年以9亿美元价格拿下的英国护肤品牌Elemis和2021年4.5亿美元收购的防晒品牌Sol de Janeiro。

据时尚商业快讯数据，在截至去年12月底的前九个月内，欧舒丹销售额同比大涨18.9%至19.15亿欧元，按固定汇率计算大涨24.8%，主要得益于Sol de Janeiro和ELEMIS的199%和12%的强劲增长驱动，同名品牌销售额仅增长2.6%。

按地区分，欧舒丹前九个月在美洲市场的表现最佳，销售额同比大涨67%，中国所在的亚太地区增长6.7%，欧洲、中东及非洲地区增长4.3%。不过受全球零售环境持续波动影响，该集团1月表现不佳，在美国和中国市场只实现个位数增长，日本则出现下滑。

根据计划，欧舒丹品牌将继续削减在法国药妆店的分销业务规模，并翻新品牌门店以实现高端化，Sol de Janeiro则会继续扩张，计划在2025财年前入驻Ulta Beauty全部共1400家门店，并推出新品类产品，同时在今年4月开启全球旅游零售渠道业务。

或许为更好地把握高端美妆香水市场机遇，欧舒丹于今年初宣布将收购意大利家居香水品牌Dr. Vranjes Firenze ，以进一步扩大其品牌组合，但未透露具体交易金额等信息，但业内人士预计该交易估值达1.5亿欧元。

Dr. Vranjes Firenze于1983年由Paolo Vranjes创立，主要发售家用香水、香薰蜡烛和种类丰富的香水产品，业务遍及全球75个国家，拥有28家直营精品店，总共设有650个零售点，其中包括去年7月再上海新天地开设的中国首家旗舰店，去年营业额约为4300万欧元。

仔细观察不难发现，欧舒丹集团近年来的业绩增长一直靠新收购的品牌业务推动，靠着卖护手霜而崛起的主品牌欧舒丹早已陷入增长平缓阶段。为寻求更大突破，欧舒丹正在瞄准中国三线城市以及下沉市场。

不过有分析认为，随着全球零售环境的多变，以及欧舒丹业务的多元化，在巴黎或其他欧洲市场上市有助于集团实现更大突破。

可以肯定的是，靠收购来维持双位数增长不是长久之计，欧舒丹已走到新的分岔路口。在如此关键的时刻，欧舒丹现任首席执行官André Joseph Hoffmann将于3月31日卸任，其继任者为LVMH和La Prairie前高管Laurent Marteau。

对于潜在的收购交易，欧舒丹和黑石集团均拒作出回应。

截至周三收盘，欧舒丹股价微跌0.18%，最新市值约为408亿港元。