进取型消费者的数量已经下降，尤其是中国消费者

作者 | Drizzie

爱马仕也无法避免在中国市场增长放缓。

据时尚商业快讯，爱马仕今日发布2025年第一季度财报，该集团收入达到41.29亿欧元，按当前汇率同比增长9%，接近双位数增长。按恒定汇率则增长7%。集团表示，这一表现得益于品牌核心价值的坚守，即对卓越品质的坚持、创意驱动的发展模式以及垂直整合的供应链管理。

不过无论同比还是环比，爱马仕增长都已经大幅放缓。2024年全年，爱马仕总营收达到152亿欧元，按固定汇率计算同比增长15%，去年第一季度是大涨17%。

爱马仕中国市场显现疲软。亚洲市场（不含日本）增长仅为1.2%至19.7亿欧元，主要受中国市场奢侈品消费低迷，人流量下降的影响。

从地区来看，所有市场均实现增长。其中，日本市场表现最为强劲，增长17%至4.2亿欧元，法国本土增长14.2%至3.6亿欧元，欧洲其他地区增长12.7%至5亿欧元，美洲市场增长11%至7亿欧元，中东所在的其他区域增长14.1%至1.9亿欧元。

按业务来分，皮具与成衣领跑，但腕表与香水承压。皮具与马具依旧是集团收入支柱，同比增长10%，成衣与配饰增长7.2%，丝绸与纺织品增长4.5%，珠宝与家居等增长6.1%，其他产品类别增长16.5%，香水与美妆板块基本持平，同比下降0.5%。

腕表业务大跌10%，为本季度中唯一出现明显下滑的板块。

爱马仕重申其中长期增长目标不变，尽管面对诸多外部不确定因素，仍将继续推动全球业务稳健扩展。品牌在法国本土持续扩建生产基地，包括即将启用的L’Isle-d’Espagnac工坊以及2026至2027年即将投入运营的Loupes和Charleville-Mézières新工坊。

爱马仕取代LVMH成欧洲最大市值奢侈品集团。LVMH早前公布今年首季销售按年跌3%，差于市场预期的升2%，受美国消费者节约开支及中国销售持续疲软影响，LVMH周二大跌7.8%，在周三欧洲早市再跌约1%，市值跌至2426亿欧元，爱马仕股价跌1.7%，市值为2732亿欧元。