波司登坚持不降价，却未守住毛利率

 

经历多年品牌重塑与高端化战略后，羽绒服老牌企业波司登看似走出了低谷。2024财年，公司羽绒服业务收入达216.8亿元，同比增长11%，其中核心品牌波司登收入184.81亿元，同比增长10.1%。但表面增长背后，毛利率却在下滑。

 

曾以亲民价格和过硬质量著称的波司登，曾是大众羽绒服首选。随着品牌老化、快时尚冲击，公司从2013年起营收连续下滑，净利润从10.79亿元跌至1.32亿元，股价一度跌至0.3元以下。

 

转机出现在2018年。加拿大鹅在中国市场的成功引发万元羽绒服热，给了创始人高德康启发，羽绒服也可以象征身份与生活方式。波司登由此转向高端，聚焦1000—8000元价格区间，推出“登峰”系列、更换Logo、停掉副品牌，全力发展主线。

 

高端化带来收入增长。2020至2022年，售价1800元以上产品的收入占比从27.5%提升至46.9%。波司登砸下重金营销，与国际IP、设计师合作，频繁亮相国际时装周，还签约杨幂、易烊千玺、谷爱凌等明星。2018至2024财年，公司营销及分销投入累计超过413亿元。

 

但品牌热度并未转化为持续的利润空间。2024财年，波司登整体毛利率下降2.3个百分点至57.3%，羽绒服业务毛利率下滑至63.4%，旗下多个品牌的毛利率也同步下跌。产品卖得更多、更贵，但利润却在被不断侵蚀。

 

营销可塑造形象，却难以长期支撑溢价。波司登高端化上半场靠提价和包装，下半场将考验其产品力、供应链效率与盈利能力。如果守不住利润，这场高端转型或将难以站稳。

 

Brunello Cucinelli 上半年亚洲销售大涨12%

 

意大利奢侈品牌Brunello Cucinelli公布2024年上半年业绩，销售额同比增长10.2%，达6.84亿欧元，公司预计今年及2025年全年销售额均将维持10%的稳健增长。管理层在财报电话会议中表示，尽管去年盈利基数较高为19.5%，但预计今年年底盈利能力仍将略有提升。

 

从地区来看，所有核心市场均实现增长，亚洲市场表现尤为强劲，在中国市场拉动下销售额大涨12.5%至1.96亿欧元。欧洲市场增长10%至2.43亿欧元，美洲增长8.7%至2.45亿欧元。CEO Luca Lisandroni指出，美国对意大利商品加征关税目前尚未对消费者情绪产生明显影响，但预计将推高品牌在美售价约4%。

 

从渠道来看，零售和批发双双实现约10%的增长。零售额录得4.36亿欧元，占总销售额63.7%，批发渠道贡献2.48亿欧元。

 

为支持长期增长，公司正在翻修位于Solomeo的现有工业用地，预计11月完工，旨在满足至2035年的产能需求。同时，品牌还计划在意大利Penne和Gubbio兴建新工厂，助力实现到2030年营业额翻倍的目标。

 

爱马仕首款Birkin拍出858万欧元，买家身份成谜

 

法国奢侈品牌 爱马仕 为 Jane Birkin 设计的首款 Birkin 手袋，近日在苏富比巴黎拍卖会上以858万欧元的价格成交，创下手袋拍卖史上的新纪录。目前买家身份尚未公开。

 

该手袋原由巴黎知名收藏家 Catherine Benier 收藏，以100万欧元起拍，最终成交价含佣金与相关费用高达858万欧元。此前的纪录由一款镶嵌钻石和白金的 爱马仕 Kelly 28 鳄鱼皮手袋保持，于2021年在香港佳士得以51.3万美元成交。

 

这款标志性的 Birkin 包诞生于1984年，由 Jane Birkin 与当时 爱马仕 总裁 Jean-Louis Dumas 在一次航班偶遇中灵感诞生，拥有封闭金属环、不可拆卸肩带及内置指甲剪等独特设计，象征着功能性与优雅兼具的奢华风格。

 

此次天价成交不仅彰显了 Birkin 包的稀有价值，也再次巩固了爱马仕在奢侈品与拍卖市场的独特地位。

 

Nike老将出任Converse CEO

 

Nike 近日宣布任命 Aaron Cain 为旗下品牌 Converse 的新任首席执行官，接替任职两年的 Jared Carver。Cain 在 Nike 拥有超过21年经验，历任供应链、制造与产品创新等关键岗位，其履新不仅是一次高层人事更替，更反映出 Nike 在核心品牌动能疲软之际，对 Converse 重塑与提振的高度期待。

 

近年来，Converse 这家拥有百年历史的运动休闲品牌，在快节奏的消费趋势中显得后劲不足。尽管经典鞋款 Chuck Taylor All Star 长期拥有庞大粉丝基础，但面对新兴运动品牌的崛起以及消费者对功能性和个性化的更高要求，Converse 缺乏明确的产品创新路径与文化焕新策略，增长逐渐陷入停滞。

 

根据 Nike 最新财报，Converse 销售额同比下滑19%，降至17亿美元，面对投资人和市场压力，公司正加快进行内部调整与管理层换血。

 

Aaron Cain 的上任正是在这一背景下展开。作为深谙 Nike 运营体系的老将，他被寄予通过供应链优化、产品创新与品牌战略重构，实现 Converse 二次成长的希望。

 

恒隆将接手杭州百货大楼

 

百大集团公告称，位于杭州核心商圈的杭州百货大楼将在与银泰百货的委托运营协议于2028年2月29日到期后，转由恒隆地产接手，并以租赁形式运营，租期预计自2028年4月1日（暂定）起，长达20年。

 

此次租赁面积约为4.2万平方米，涉及原武林银泰的B馆与C馆，不包括其标志性的A馆，即银泰百货的大本营核心资产。

 

这是恒隆地产在中国内地首度涉足非自持物业的委托租赁模式。在当前其内地项目储备有限的背景下，这一动作或标志着其战略方向的阶段性调整。有分析认为，此举既可能是恒隆探索轻资产模式的试验，也可能意在加强其与杭州恒隆广场之间的商业联动，进一步提升在杭州高端零售市场的整体布局。

 

无论动因如何，此番调整势必将对武林商圈的格局产生深远影响。恒隆的入场，将为这一传统商圈注入新的高端定位与运营思路，也为后银泰时代的武林广场投下一个充满想象力的问号。

 

奢侈品行业流失近1500万消费者

 

2025年伊始，奢侈品行业正遭遇多年未见的系统性挑战。价格持续上涨与中国市场放缓形成双重压力，令增长动能显著减弱。贝恩公司Bain & Company资深合伙人 Claudia d’Arpizio 指出，今年第一季度，行业整体业绩下滑5%，高端商品销量更是锐减20%至25%。

 

“从地区来看，中东市场依然活跃，尤其是迪拜，但日本市场已陷入停滞，”d’Arpizio分析，“中国则正在经历一场价值观层面的转变，‘奢侈品羞耻感’的上升正在改变消费逻辑。”她指出，印度和东南亚市场正在接收部分外溢需求，然而这些新兴市场更为分散，难以快速规模化；美国市场虽在5月出现轻微复苏，但整体疲软趋势仍未扭转。

 

在需求承压的背景下，品牌普遍选择通过涨价维持利润水平，带来连锁反应：产量压缩、分销渠道收紧、产品获取门槛抬高。与此同时，消费者态度日趋谨慎。贝恩数据显示，全球约4亿奢侈品消费者中，已有近1500万人选择“退出”或减少消费。

 

“消费者不再将奢侈品视为高度同质化的品牌游戏，而是更注重价值、理念与个体认同。”d’Arpizio指出，品牌间的表现差异愈发显著，市场已从“谁更贵”进入“谁更值得”的深度竞争阶段。

 

更严峻的是，信任的裂痕正在加剧。“零售价与感知价值之间的鸿沟不断扩大，”她警告，“价格节节攀升，但真正具有创意张力、文化共鸣的产品却日渐稀缺。”奢侈品曾代表梦想、前瞻与精神寄托，如今却越来越多地被视为脱离现实的象征。这不仅是价格策略的失衡，更是文化洞察与战略设计上的集体失误。

 

对于奢侈品牌而言，这是一场迟早到来的考验。信任一旦动摇，仅靠提价与稀缺性已难以维系消费者忠诚。行业的未来，或将从标签化消费的高光时刻，转入一场关于价值重建与文化深耕的长期博弈。

 

《智族GQ》谢幕

 

国家新闻出版署官网近日发布公告，正式批准《智族GQ》期刊更名为《国传观察》，标志着这一中外合办杂志的合作时代画上句号。

 

《智族》创刊于2009年，由中国新闻社与美国康泰纳仕集团联合推出，是《GQ》全球体系的一部分。《GQ》作为全球领先的男性时尚杂志，在美、英、法、意等多个国家长期蝉联销量冠军，拥有超过50年的出版历史。在中国，《智族GQ》以“有型有款、智趣不凡”为编辑理念，面向城市精英，探索现代男性的生活方式与文化品位，曾被视为中国最具影响力的男性杂志之一。

 

2024年7月，社交平台曾传出中新闻社与康泰纳仕将终止合作的消息。随后，旗下微信公众号“GQ实验室”于8月1日更名为“智族Lab”，运营主体也由北京风华创想网络有限公司变更为《智族》杂志社有限公司，为更名曾做出铺垫。

 

文章来源于微信公众号：时尚商业Daily   ID:FashionBusinessDaily