时尚商业Daily / 2025年9月11日

56万活跃会员撑起八成零售额，这是江南布衣最硬的护城河。

据时尚商业快讯，江南布衣发布截至2025年6月30日止年度业绩，总收入55.48亿元，同比增长4.64%，毛利36.39亿元，同比增长4.1%，毛利率高达65.6%，纯利8.98亿元，同比增长6%。

在服饰零售行业普遍承压和下滑的背景下，这份财报透露出一种稳中见强的韧性。

JNBY 核心品牌收入30.1亿元，同比增长2.3%，稳如现金牛，占总营收54.3%。

成长品牌包括CROQUIS、jnby by JNBY、LESS收入21.7亿元，同比微降0.5%，受线下客流波动影响，但依旧是中坚力量。

新兴品牌板块收入3.6亿元，同比暴涨107.4%，主要来自收购B1OCK。

这种结构的妙处在于，成熟品牌稳健，成长品牌调整，创新品牌全力冲，三者形成韧性张力，让公司既能保持基本盘，又能为未来蓄能。

线下依旧是主战场，占总营收78.3%，录得43.5亿元，经销商门店收入上涨9.6%至22.7亿元，自营店收入却下降6.2%至20.8亿元，表面看是压力，实则是渠道策略在调整，经销网络更灵活，能渗透下沉市场，自营店受制于成本和客流下滑，需要重新思考选址与体验。

与此同时，线上渠道依旧高歌猛进，收入12亿元，同比增长18.3%，已贡献总营收的21.7%，成为稳定增长的新支柱。

截至期末，江南布衣门店总数达2117家，比去年多92家，中国内地占比超过99%。在零售环境艰难之际依然扩张开店，展现了品牌对市场的信心。

会员体系则是江南布衣最硬的护城河，56万活跃会员贡献超过80%的零售额，其中年消费5000元以上的高价值会员有33万，占活跃会员六成，并贡献了线下收入的60%以上。这种高黏性群体让品牌在外部不确定性中依旧稳固。

整体来看，江南布衣在2025财年展现出惊人的韧性，高毛利率、健康的品牌结构、线上快速增长、会员高黏性。

在行业洗牌加速、消费习惯改变的当下，江南布衣靠的不是短期的爆款逻辑，而是品牌力、结构力和用户力的结合。这份韧性，让它在不确定的市场里，依然走得稳健。

有分析人士认为，江南布衣的设计语言极具辨识度，注重独立与年轻化的表达，而本土快时尚品牌如UR、MO&Co强调时尚潮流和快速更新，设计趋同，缺少文化深度。江南布衣的服饰更强调文化附加值和生活方式的表达，通过艺术合作和跨界项目，让消费者在购买服装的同时感受到品牌背后的文化底蕴。