时尚商业Daily / 12月10日 

奢侈品市场出现一场不可复制的现象级超车。

国际金融机构罗斯柴尔德发布最新报告指出，中国本土高端黄金品牌老铺黄金将在 2025 年首次实现营收对历峰集团中国区珠宝业务的反超。

考虑到历峰旗下包括 Cartier卡地亚、Van Cleef & Arpels梵克雅宝、Bucellati布契拉提、Vacheron Constantin江诗丹顿以及Montblanc万宝龙等一线奢侈品牌，这一结果在全球奢侈品行业引发强烈关注。

据时尚商业快讯数据，老铺黄金 2025年上半年营收达到123.54 亿元人民币，同比增长 251%，净利润同比增长 285%，增速在整个中国珠宝行业中独树一帜。

品牌在线下的表现同样惊人，北京SKP门店单店年销售额突破 30 亿元，以平均4.59亿元 的单店体量成为高端零售中表现最强品牌之一。

老铺以黄金非遗工艺和东方文化叙事完成差异化定位，用户画像快速向高净值人群集中，与国际奢侈品牌消费者的重合率高达 77.3%，今年上半年品牌会员已增至 48 万人，原创设计数量超过 2100 项。

历峰集团中国珠宝业务增长稳健但承压，2025 财年集团全球销售额 214 亿欧元，同比增长约 4%，旗下珠宝事业群保持高个位数增长，亚洲市场特别是中国内地仍受消费波动、汇率与黄金价格影响。

尽管卡地亚与梵克雅宝依旧是全球最强势的珠宝品牌，但历峰在中国的增长显现出更温和的节奏，与老铺黄金的爆炸式扩张形成鲜明对比。

今年5月，历峰集团令人意外地正面回应老铺黄金的竞争问题，似乎也变相传递出品牌包容竞争，不予防御的姿态。

该集团CEO Nicolas Bos在财报后的会议上表示，珠宝市场仍然是一个非品牌化或较低品牌化程度市场，集团的主要任务仍然是从非品牌市场中获取份额，一个健康的市场是新竞争对手会在不同市场和文化中涌现，老铺黄金植根于中国文化，推动了珠宝这个市场的渴望度和活力，也让历峰集团继续保持创造力。

该集团董事长Johann Rupert则直言，老铺黄金的成功与中国的文化自信深度绑定，品牌吃到了很多东风，但卡地亚和梵克雅宝的影响力都是全球性的，并且高级珠宝市场现在仍然是一个碎片化市场，消费者会趋向于拥有长期历史、拥有投资价值的珠宝品牌。

罗斯柴尔德也在报告中明确提示，老铺黄金的成功是高度不可复制的特例，并不代表本土奢侈品或珠宝品牌正在全面崛起。

报告认为，该品牌的爆发受益于特殊的文化周期、社交媒体传播特性，以及黄金资产属性在全球地缘动荡时期所带来的额外心理价值，多数本土品牌目前仍缺乏品牌积累、设计语言与高端零售能力，短期难以复现老铺路径。

但显而易见的是，国际奢侈集团首次向中国本土品牌学习，这次不是从奢侈品传统强项介入，而是从文化黄金开始下注。

在老铺黄金刺激效应下，开云集团最近跟投了中国高端黄金珠宝品牌宝兰A轮融资。

今年9月，LV老板Bernard Arnault则在上海国金中心被目击进入老铺黄金门店，停留约半小时，据目击者称，他仔细观摩了葫芦、吊坠、十字架及陈列的金器，并评价“很精致，很有趣”。