据时尚商业快讯，开云集团与欧莱雅集团之间总价值约 40 亿欧元的美妆业务交易，已在完成全球反垄断审查后正式落地。

这笔交易不仅是近年来全球美妆行业规模最大的并购之一，也被视为奢侈品与美妆产业链深度重构的标志性事件。

当奢侈品牌越来越依赖美妆作为现金流引擎，而美妆巨头又渴望更高端的品牌资产时，这种合作几乎成为必然。

欧莱雅将正式收购开云旗下美妆业务主体，并纳入高端香氛品牌 Creed，该品牌由开云于 2023 年收购，如今转入欧莱雅体系，被视为其强化高端小众香氛市场的重要拼图。

欧莱雅将获得开云核心时装品牌长达50年的香氛与美妆独家授权，包括Gucci、Bottega Veneta以及Balenciaga 等，其中 Gucci 美妆业务将在现有与 Coty 的授权协议到期后正式切换至欧莱雅。

与此同时，欧莱雅将按照协议向开云持续支付品牌授权使用费，这意味着开云在退出自营美妆业务的同时，仍保留长期稳定的轻资产收益。

换句话来说，开云退出制造、保留IP，欧莱雅则拿下品牌扩大生意。

另外，双方将成立一家 50/50 合资公司，布局健康与长寿wellness & longevity这一新兴业务，试图打通奢侈消费、科技护肤与生命科学之间的交叉业务。

在人员层面，原开云美妆团队及品牌资产已整体并入欧莱雅高档化妆品部，由曾长期负责 Yves Saint Laurent Beauté 的 Stephan Bezy 出任新奢侈品牌板块总裁，通过欧莱雅在研发、供应链与全球渠道方面的规模优势，加速相关品牌的商业化与全球扩张。

值得关注的是，当开云集团一边将美妆业务外包给欧莱雅集团，一边却反向加码上游制造收购意大利珠宝制造商 Raselli Franco 20% 股权，交易金额 1.15 亿欧元时，这种看似矛盾的动作，实际上勾勒出一条愈发清晰的战略主线，对非核心工业能力选择剥离，对关键稀缺工艺则加速掌控。

目前，开云珠宝部门统一管理 Boucheron、Pomellato、DoDo 与 Qeelin等四个品牌，该部门2025 年合计营收达 9.35 亿欧元，增长潜力显著。