时尚商业Daily / 4月9日  

据美通社披露，全球美妆巨头Coty科蒂因涉嫌违反联邦证券法，正面临投资者发起的集体诉讼。

随着更多法律文件与调查信息披露，这一事件的细节与影响逐渐清晰，折射出公司在业绩、治理与信息披露层面面临多重压力。

根据律师事务所披露的诉状，本次集体诉讼覆盖的集体诉讼期为2025年11月5日至2026年2月4日，原告指控科蒂在此期间向市场发布了过度乐观的业务展望，同时未能充分披露关键不利信息，包括大众美妆业务表现疲弱、营销投入上升侵蚀利润率，以及高端香氛增长放缓等问题，构成对投资者的误导。

进一步信息显示，诉讼的直接导火索来自公司2026财年第二季度业绩披露，2026年2月5日，科蒂公布财报称其大众美妆部门经营利润同比大幅下滑超过70%，高端业务利润亦下降超过18%，同时公司撤回了全年EBITDA及自由现金流指引，并下调短期业绩预期。

这一业绩修正被视为典型的纠正性披露，在证券集体诉讼中往往被用来证明此前信息披露存在重大遗漏或误导。

业绩披露后，资本市场迅速作出负面反应，科蒂股价在两个交易日内累计大跌约22%，从每股3.43美元跌至2.66美元，投资者损失显著扩大。 同时，公司还经历了管理层动荡，包括首席执行官职位变动，这进一步加剧了市场对其经营稳定性与内部治理的担忧。

目前，包括Hagens Berman、The Gross Law Firm等多家律所已介入调查或推动诉讼进程，并呼吁在相关期间买入股票且遭受损失的投资者参与集体诉讼。

作为全球最大的香水公司之一，科蒂的奢侈品业务高度依赖一系列时装屋与设计师品牌的香水授权，包括Gucci、Burberry、Calvin Klein、Hugo Boss、Chloé与Marc Jacobs等，这一板块长期贡献了公司最核心的利润与现金流，也是资本市场愿意给予其估值溢价的关键基础。

与之形成鲜明对比的是科蒂的大众美妆业务，这一板块汇集了CoverGirl、Rimmel、Max Factor及Sally Hansen等品牌，尽管体量庞大，但该业务高度依赖商超与药妆渠道，在价格竞争激烈与消费者需求疲软的背景下，长期面临增长乏力。

从行业层面来看，这起诉讼不仅是单一公司财务披露问题，更反映出当前全球美妆市场压力，一方面，大众美妆需求疲软、价格竞争加剧，另一方面，高端香氛这一曾被视为增长引擎的赛道，也开始出现放缓迹象，当增长难以兑现时，资本市场对预期管理的容忍度迅速下降。

有分析人士表示，对于科蒂而言，这场诉讼的风险不仅在于潜在的财务赔偿，更在于其对投资者信任与品牌资本市场叙事的长期侵蚀，在一个高度依赖市场预期与品牌溢价的行业里，信息披露失真往往比业绩下滑本身更具破坏力。