时尚商业Daily / 5月12日  

欧洲最后一批坚持独立运营的奢侈品牌，终于开始松动。

据意大利媒体报道，奢侈品牌Giorgio Armani 正考虑按照创始人 Giorgio Armani 生前遗愿，将公司 15% 股份平均拆分为三部分，分别出售给法国奢侈品巨头 LVMH、美妆集团欧莱雅以及全球眼镜巨头依视路陆逊梯卡。

报道称，阿玛尼现任 CEO Giuseppe Marsocci已着手制定集团未来五年商业计划，并计划聘请两名顾问全程监督此次股权出售流程，随后该商业规划将提交给潜在投资方，以推进后续谈判。

根据此前公开的遗嘱安排，Giorgio Armani 要求在其离世后 12 至 18 个月内完成首批 15% 股份出售，而优先收购对象正是 LVMH、欧莱雅与依视路陆逊梯卡。

这意味着，在坚持独立经营半个多世纪后，阿玛尼终于开始正式向资本打开大门。

不同于传统意义上的整体出售，此次方案更倾向于三方均分的结构，业内认为，这种安排既能避免单一集团过早取得控制权，也能在过渡阶段维持品牌战略平衡，从而最大程度保留 Giorgio Armani 的独立属性与意大利家族品牌色彩。

事实上，三家潜在投资方与阿玛尼均早已深度绑定。

其中，欧莱雅长期负责 Armani Beauty 香水与美妆业务，依视路陆逊梯卡则运营 Armani 眼镜授权，而 LVMH 虽与阿玛尼不存在直接业务合作，却始终被视为最具全球奢侈品整合能力的潜在资本方之一。

某种程度上，这并不像一次普通股权交易，更像是 Giorgio Armani在离世前，为品牌未来提前设计的一套平衡机制，既引入资本，又避免彻底被资本吞没。

而这场交易真正引发行业关注的原因，在于 Giorgio Armani的特殊地位。

长期以来，阿玛尼一直被视为欧洲最后几家真正保持独立的大型奢侈品牌之一，过去几十年间，当 Gucci、Fendi、Bulgari、Loro Piana 等意大利品牌相继被法国奢侈品集团收入囊中时，阿玛尼始终拒绝出售，坚持家族化与独立运营模式。

如今，在创始人离世后，这套模式终于开始面临考验。

尤其是在全球奢侈品行业增长放缓背景下，独立品牌正在承受越来越大的压力，阿玛尼集团最新财报显示，2025 财年集团收入同比下滑 2.8% 至 21.9 亿欧元，尽管盈利能力仍维持稳定，但市场对于独立奢侈品牌长期竞争力的担忧正在加剧。

相比资本市场更看重规模、供应链与全球化效率，传统家族奢侈品牌赖以生存的设计师个人意志，正在变得越来越昂贵。

因此，阿玛尼这次出售的或许不仅仅是 15%股份，它更像是一个转折信号，欧洲独立奢侈品牌最辉煌的时代，正在慢慢结束。