LADYMAX时尚网报道：时尚行业中股权交易正热火朝天。对业内潜在收购大户，大家都已十分熟悉——Bernard Arnault、Francois-Henris Pinault 以及 Johann Rupert（世界三大奢侈品集团 LVMH，Kering 和 Richemont 的老大），然而仍有另一股力量不可忽视，他们资金实力极其雄厚。
实际上，品牌创始人不仅要知道那三大奢侈品巨鳄，还应该了解 Stephen Schwarzman、John Danhakl、David Dominik 等许多许多隐形大佬的名字。WWD 发布长篇报道，将私募基金投资时尚产业的最新策略和动态做了非常详尽的总结和分析：
根据研究公司Preqin的数据，私募基金现在手持 1.2万亿美金的资本亟待投资，这比起2008年投资巨头们持有资本的历史高位水平还要多出 1390亿美元。另一方面，Micheal Kors和 Tory Burch等传统设计师品牌以及Warby Parkers、Nasty Gals、Rent the Runways等时尚电商的大获成功都深深地吸引了这些大投资者们的眼球。
Warby Parker的“直达消费者（direct-to-consumer）”模式在投资圈里获得了大量关注，Irving Place Capital公司 CEO John Howard表示，“Warby Parker现在变成了一个动词，这个越过中间方直接面对消费者的创意意义深远。”
时尚正与科技越来越紧密的联系在一起，在硅谷也正在获得越来越多的关注。
Norwest Venture Partners 通过投资科技和电商进入了时尚界，它投资的对象有 Gilt Groupe、ModCloth 和 Kendra Scott。Norwest一位普通合伙人Sonya Brown说，“投资电商的关键点在于，我们想找到一个亚马逊无法大肆扩张的领域，这样的领域不能被亚马逊商品化，而时尚行业正式这样的领域。”
Norwest看重的实际上是多渠道发展的潜力，像那些能通过网络扩张的线下品牌和能将影响力同时投射到实体店和线上的品牌。
强势品牌正迎来全盛时期。因为它们在实体店、线上、博客圈等渠道遍地开花。
很多人可能认为投资者非常看重财务状况，但私募基金对时尚品牌们的动态把握相当准确，比如他们能敏锐地意识到哪些品牌已经今不如昔。
Permira 纽约办公室负责人John Coyle认为，“你必须独辟蹊径来运营品牌，因为人们都想有自己的风格。个性非常重要，但对于一个成熟大品牌来说，那又非常难。”Permira已投资了Hugo Boss 和 Dr. Martens，还曾对 Roberto Cavalli 表示过意向。
Coyle 还认为 Permira 在这永远不确定的经济环境汇中是“选择性乐观”的。“如果我们判断错了，我们也希望所选择的公司能熬过经济萧条，”他说，“在如今的市场里，你必须多一点选择性，因为你的投资对象比起几年前要贵多了。”
Advent International 刚对 Lululemon Athletica Inc.做出了第二轮投资，董事总经理 Steven Collins认为，时尚行业理想的投资标的或者处于高端、或者处于低端，夹在中间的往往左右为难。他将这种现象部分归因于多渠道发展趋势。“同时在线上和实体店出售商品的多渠道模式盛行，对于夹在中间的品牌，如果门店资产星罗棋布，则很难适应这种多渠道运营模式，”他说。
但是高端投资将带来更大的风险，并且更需要专业能力。
Jason Wu 上周将自己的控制性股权出售给了 InterLuxe，一家由 Gary Wassner担任主席，Lee Equity 资金支持的全新投资公司。该公司将 Lee的资金，Allen Questrom的专业能力和Wassner作为金融家的洞察力凝聚到了一起。
Interluxe正欲构建自己的品牌组合，而 Jason Wu与Interluxe的交易并非一次性的。Wassner表示最初的投资目标清单包括了上百个品牌，但最终确定下来了极少数有潜力的品牌。“我就像在时装周上观察着每一个品牌，”他说。
像 Wassner这样的人并不少。Saks Fifth Avenue资深人士Ron Frasch（目前是Castanea Partners的一名执行合伙人）也在纽约时装周上，密切观察着可能的交易。他上周完成了他在Castanea的第一笔交易，投资Aurora Brands，旗下品牌有Jay Strongwater和Mackenzie-Childs。
Frasch说，“奢侈品行业很值得投资。人们总是想要精致的东西。有的品牌所设计的产品非常有潜力。市场很大，我们希望投资那些能在全球畅销的品牌。”Frasch 称 Castanea是在下注于这个行业以及个人天赋。
他说，“我们必须要参与其中，但是我们又无意去运营，所以对其投资。我们相信他们的团队。”Front Row Partners 公司CEO Glen Senk也在寻找着专业能力和个人风格，Front Row Partners 是Berkshire Partners下属的投资公司。
“我总是看好那些有自己方向的人，”曾担任 David Yurman 和 Urban Outfitters Inc. CEO的Senk表示，“我很欣赏有智慧的人。这个行业现在比起以前要复杂得多，你必须拥有这个行业内各方面的专业知识，你必须理解财务、供应、设计、营销、配送、电子商务、数字化等等。”
Sandbridge Capital CEO Joseph Lamastra表示他们依靠前Gucci Group CEO De Sole和Tommy Hilfiger为自己的投资提供咨询。Sandbridge在设计师领域中一直很活跃，投资了Karl Lagerfeld 的品牌和 Derek Lam，但Lamastra说公司也在瞄准大众消费市场，投资了互联网男装品牌 Bonobos。
“我们正在寻找处于成长期或者临近成长期的急需资金的公司，”Lamastra说。投资者对于这一行业的盛衰变迁已越来越适应了。
“对于这个行业的风险的容忍度已越来越高，一定程度上是因为大家见识过这个行业的成功，”Andrew Crawford这样认为，这位General Atlantic零售和消费事业部总经理还说，“行业中总会有一些新生力量来搅局，也会有一些并不那么活跃的熟练玩家。”
已投资于 Tory Burch和 Gilt Groupe 的 General Atlantic目前又有大动作，收购 Crawford，进军消费零售领域。平均来说，General Atlantic的投资周期为6到7年，比典型的PE投资周期长。“我们一般投资5000万到6亿美元，以获得深度少数股权投资地位或者100%股权，”他说。
越来越多的投资者愿意接受非控制性股权投资。
Hand Baldachin Amburgey的律师Douglas Hand有许多时尚行业的客户，他建议设计师们要小心投资者的预期退出。
“机构投资者和私募股权投资者通常都有投资时限，并且都受制于他们有限合伙人，这意味着在大多数情况下，他们希望在3到5年内使投资增值，最终通过出售或者IPO收回原始投资并获取收益，”Douglas说，“这可能会与品牌创始人或设计师的长期目标不一致。”
但如果投资时尚品牌最终能带来丰厚的回报，那绝对是符合投资者的长期利益的。
