时尚头条网报道：在过去30年里，中国已经从一个小型奢侈品市场成长为众所周知的世界上最重要的奢侈品市场。在20世纪80年代，由于中国政府对境外企业严格的限制，只有少数品牌能在国内立足。但自2000年以后，随着政治、经济和社会多方面发生着重大变化，大量奢侈品涌入中国。到2010年，已有超过40个品牌进驻中国，并且已收获丰硕的业绩。

因此，当中国于8月11日启用人民币贬值的手段来刺激当地经济和国内生产商，最终导致人民币兑美元汇率下跌2%时，奢侈品牌开始陷入恐慌。某些品牌一直依赖中国消费者为其带来巨大收入，特别是中国消费者在境外旅游时产生的购买。但如今，无论购物地点在哪里，中国奢侈品消费力的下滑都将直接对那些依赖中国消费者的品牌产生负面影响。

人民币贬值对品牌而言到底有多伤，德意志银行通过数据运算找到了那些最依赖中国获取收入的品牌。领头品牌为开云集团旗下的王牌，包括斯沃琪、Ferragamo、Burberry和Gucci。

  
这些比例数据规模已经足够庞大了，但当你将中国人在境外购买奢侈品的数额列入考量时，会发现比例会更大。中国消费者在境外购买奢侈品比在国内购买的更多，特别会经常在日本和欧洲等汇率有优势的地区购买。据统计，目前中国消费者近一半的奢侈品购买行为发生在亚洲地区，而三分之一发生在欧洲。全球范围内，四分之一的个人奢侈品购买行为由中国消费者发起。根据德意志银行的数据显示，作为奢侈品腕表和珠宝的领先企业，斯沃琪和历峰集团在中国区的营业额占全球营业额的40%。

  
而随着人民币贬值，Burberry, Ferragamo和LVMH集团的股价都出现了下滑。为什么？因为贬值导致中国消费者的购买力突然下降，在中国出售的商品转化成欧元或美元的价值将更少。特别对于严重依赖中国消费者的奢侈品而言，此举将对未来几个月的财报业绩造成影响。

例如Ferragamo，据《华尔街日报》报道，品牌中国大陆的营业额占总营业额的13%。意大利鞋履和皮革制品品牌Tod’s的中国营业额占比为15%。而Prada更甚，去年，中国区营业额占比高达26%。Prada的全年财报业绩表示，中国政策对公司底线造成了严重影响。

货币的变动也将对轻奢品牌如Michael Kors和Coach造成负面影响，因为它们的商品变得更贵了。但对于原本就在中国自产自销的品牌而言，货币贬值却并不见得是坏事，尤其是快消时尚品牌如H&M。因为突然之间，一切成本都变便宜了。

德意志银行强调称，人民币贬值带来的伤害不应与市场预期相符。这种温和的观点与Exane BNP Paribas上周发表的观点一致。德意志银行估计，如果人民币兑其他货币贬值到5%，而品牌还不采取任何应对措施的话（当然这不太可能），“潜在的负面影响将导致品牌利润平均下跌4%左右。”斯沃琪则会更糟，损失在7%左右。

当然，品牌不希望亏损。中长期来看，如果人民币进一步贬值，营业额所受的影响可能会稍微有些加剧。但德意志银行指出，中国的经济仍有望增长，奢侈品营业额也应该会随之增长。它写道：“强大的中国中产阶级人民应该会持续为奢侈品牌提供源源不断的动力。”

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