JNBY率先打造的艺术化服饰风格在当时显得非常前卫，迅速吸引了一批审美态度独立的消费者

作者 | 周惠宁

作为国内服饰品牌的领跑者，从不请明星代言、靠设计打动消费者的女装品牌JNBY母公司江南布衣集团业绩发展持续加速。

江南布衣(03306.HK）今日中午公布截至去年12月底止的2018年上半财年业绩，期内，江南布衣集销售额同比上涨 26.22% 至 16.54 亿元，零售渠道可比同店增长达 10.3％，毛利润则同比增长 22.75% 至 10.35 亿元。净利润同则比大涨 36.83% 至 3.12 亿人民币，剔除对上财年中期不可比项目上市有关费用约1570万元后，集团经调整净利润同比大涨 28% 录逾2.43亿元。

不过，集团毛利率由 2017 上半财年的 64.4％ 下降至 62.6％，主要受集团主品牌JNBY产品收入增速加快且其毛利率相对较低，以及线下经销渠道毛利率下降影响。

按渠道分，来自线下的自营渠道销售额同比上涨 23.6% 至 7.66 亿元，经销渠道销售额则同比增长 25.8% 至 7.47 亿元，线上渠道销售额则大涨 45.1% 至 1.4 亿元，主要得益于品牌线上渠道中新品零售额加速增长。

按品牌分：

受益于消费升级，报告期内集团主品牌女装JNBY产品产生的收入增速继续加快，同比大涨 23.2％ 至 9.7 亿元，占总销售额的 60.1%；

CROQUIS 速写的销售额同比增长 19.5% 至 3.25 亿元，占总销售额的20.8%；

jnby by JNBY的收入同比大涨 33.8% 至 2.14 亿元，占总销售额的 12.2%；

高端女装 less 的销售额同比大涨 45.2% 至 1.2 亿元，占总销售额的 6.3%；

蓬马的销售额猛涨逾两倍，即 201.4% 至 1980 万元，占总销售额的 0.5%；

新推出的 JNBY HOME系列销售额同比猛涨 730% 至 343.6 万元，占总销售额的 0.1%。

截至报告期末，集团线下渠道会员已超过 240 万，微信帐户订阅人数超过 190万，微博粉丝数逾 80 万个，天猫店铺关注粉丝数逾 230 万个。

图为江南布衣年消费超人民币5000元的会员人数增长数据

其中，最近一年内任意连续 180 天内有2次及以上消费的活跃会员账户数目逾29 万个，消费总额超过人民币5000元的会员账户数目逾 14 万个，其消费零售额达 16.7 亿元。2018 上半财年，来自会员所贡献的零售额占总销售额的67.4％，粉丝经济依然是江南布衣业绩增长的主要推动力。

图为江南布衣集团旗下女装JNBY的一间店铺。拍摄：时尚头条网

江南布衣集团1997年在杭州成立，主要拥有5个服饰品牌，包括女装 JNBY、男装 CROQUIS 速写、童装 jnby by JNBY 和 Pomme de terre 蓬马以及高端女装less，去年集团还将触角延伸至家居领域，先后创立了JNBY HOME 和 悖论集 两个家居品牌。

目前，江南布衣在全球18个国家和地区共有 1768 家独立门店，其中在海外拥有 80 个销售点。

据咨询公司CIC早前的调查，中国主要的设计师品牌大约有三百个，前五名就占了30%的市场份额。而江南布衣排名第一，占总量的9.6%。集团始创人、主席及行政总裁吴健早前表示，集团不是靠开店推动增长，而是靠设计师品牌来推动。

去年，江南布衣集团在中国设计师品牌时装行业占最大的市场份额。包括JNBY和less两个品牌在内的女装部门销售额去年同比增长15.9%至15.3亿元，占整体销售额的65.6%。

随着追求生活品味的消费人群快速增长，对个性化和时尚产品的需求将不断上升，设计师品牌细分化市场的潜力巨大。据OC&C战略 咨询公司评估，中国的服装市场总价值约为3000亿美元。

随着江南布衣集团国际化扩张计划的逐渐推进，江南布衣集团CFO Frank Zhu早前在接受时尚头条网采访时曾表示，计划主要分为两部分进行，一个是走出去，扩大品牌在资本市场的朋友圈，另一个则是吸引新的设计师人才，成为一个设计师平台。

有分析人士认为，江南布衣集团成熟的商业模式能够支持有才华的设计师做他们想做的事情，而设计师的不断推陈出新则能激发江南布衣集团收入增长的活力。

受益于消费升级，江南布衣集团对未来仍然充满信心，计划在新的财年将进一步提高集团的设计能力及品牌知名度，扩大及多元化产品及品牌组合，同时运用互联网思维和技术，进一步强化旗下品牌门店零售网络及优化全渠道互动平台，并提升粉丝体验以提高可比同店增长。

据悉，2018 财年江南布衣将开设 200 至 250 家零售门店，大部分位于内地二、三线城市，香港也将成为集团未来重点发展的市场之一，JNBY、速写和jnby by JNBY 等品牌已在香港开设 7 个零售点。在产品方面，集团负责人早前透露不排除向运动和配饰领域发展的可能。

尽管相比近期在国内A股上市的太平鸟以及安正时尚，江南布衣受资本市场追捧没那么“立竿见影”，但现在投资者正开始意识到江南布衣的市场潜力，江南布衣股价连续爆发，已成为港股最大黑马之一。

财报发布后，江南布衣(03306.HK）股价由下滑急速反弹 3.35% 至每股 13.54 港元，近一年其股价累积涨幅达 96%，目前市值创历史新高，首次突破70亿港元。