欧莱雅集团在美国化妆品市场的份额约为40%，当经济周期不适合美妆产品时，对化妆品生产商来说就是逆风

作者 | 周惠宁

在中国市场如鱼得水的欧莱雅集团，却在美国遭遇挑战。

据时尚商业快讯数据，全球最大的化妆品集团欧莱雅在截至6月30日的上半年内销售额大涨10.6%至148.1亿欧元，较上年同期的6.6%明显提升，毛利率为73.1%，营业利润大涨12.1%至28.88亿欧元。第二季度销售额则受美国市场需求疲软影响，销售额同比增长9.8%至72.6亿欧元，净利润增长2.5%至23.3亿欧元，均逊于分析师预期。

报告期内，欧莱雅集团电商渠道销售额大涨48.5%，占总销售额的13.2%，主要得益于旗下品牌在天猫平台强劲的销售表现，旅游零售渠道销售额也录得21.2%的显著增幅。

图为欧莱雅集团上半财年主要业绩数据

欧莱雅集团占比最大的消费品部门的收入在上半年录得个位数的增幅，销售额上涨6.4%至65.3亿欧元，其中巴黎欧莱雅依然延续良好的增长态势，韩国化妆品牌3CE Stylenanda入驻天猫后在中国的业绩也水涨船高，NYX Professional Makeup等新兴美妆品牌正在对其分销渠道进行改造。

集团旗下奢侈部门销售额则大涨17.3%至51.5亿欧元， Lancôme、Kiehl's、Giorgio Armani和Yves Saint Laurent四大品牌延续积极的增长态势，高端护肤品牌Helena Rubinstein也表现强劲，古龙香水品牌Atelier Cologne则加速扩张，该部门在包括中国的亚太地区收入增长最为显著。

此外，活性化妆品部门上半年销售额大涨15.5%，专业产品部门的销售额增长5.1%至17.14亿欧元。其中理肤泉La Roche-Posay主打抗衰老的产品最受追捧，收入增幅达两位数，SkinCeuticals在所有区域也呈积极的增长态势，在亚洲更录得创纪录的业绩数据，最新进入中国市场的CeraVe也在快速增长。

董事长兼首席执行官Jean-Paul Agon在财报会上表示，集团业绩的增长主要得益于亚太市场的积极表现以及旅游零售、线上业务和皮肤护理部门的推动，“特别是印度、印度尼西亚和菲律宾等新兴国家的电商发展速度正在超越传统的分销渠道，吸引越来越多新的消费者。”

Jean-Paul Agon续指，美国的化妆品市场环境“从未稳定过”，很容易受到经济周期的影响，坦承美国化妆品市场的繁荣可能已经见顶，今年会有点艰难，“我们在美国化妆品市场的份额约为40%，当经济周期不适合美妆产品时，对化妆品生产商来说就是逆风。”报告期内，欧莱雅集团在北美的收入虽然继续增长，但已放缓至6.8%录得38.05亿欧元。

在包括中国的亚洲市场，欧莱雅集团上半年销售额猛涨30.4%至46.26亿欧元。Jean-Paul Agon在财报中多次强调，中国市场已成为集团收入的主要贡献者，且没有放缓迹象，第二季度集团在中国市场的销售额增速比第一季度更快。

据时尚商业快讯数据，在最受瞩目的中国市场，继2017年取得两位数强势增长后，欧莱雅中国在2018年业绩增速高达33%，创14年来的巅峰。在中国市场驱动下，亚太地区创下逾70亿欧元的销售额，已超越北美成为最大的市场。

值得关注的是，曾在欧莱雅集团负责非洲及中东地区大众化妆品业务的费博瑞Fabrice Megarbane已于7月1日正式成为欧莱雅集团新一任中国首席执行官，并加入集团管理委员会，斯铂涵Stephane Rinderknech则升任集团内其他重要职务。

有分析人士指出，费博瑞在此时接棒欧莱雅集团中国区业务的责任并不轻松，要在高基数的前提下继续实现双位数的高增长绝非易事。斯铂涵曾表示，“中国以前是一个新兴市场，但现在已经是集团创新和数字化的枢纽。”在最近一次的内部会议上，费博瑞用中文发表了演讲，坦言在经过过去几年的高增长后，欧莱雅集团需要更努力地理解中国14亿人口的喜好需求，未来会继续引进更多新品牌并加大对美妆科技领域的投资来获得更多增长。

为更好地渗透中国年轻消费者市场，于去年3月收购加拿大美妆数字技术公司ModiFace的欧莱雅集团在本月为旗下高端美妆品牌Giorgio Armani打造了首个AR 3D试妆微信小程序，消费者在该小程序商店中可立即虚拟尝试Armani传奇红管系列的所有颜色，并添加至购物车，通过微信支付购买，一度引发业界高度关注。

在ModiFace的技术支持下，此前欧莱雅集团旗下品牌NYX也率先在社交媒体Facebook的移动端APP上线虚拟试妆体验，还于今年6月在美国电商巨头Amazon上推出口红虚拟试色服务。Kline高级分析师Kelly Alexandre认为，欧莱雅集团加速拥抱数字化的决定是明智的，买下ModiFace显然将其数字化转型提升到新的水平。

费博瑞强调，欧莱雅集团在中国没有下沉市场和天花板的说法，“不管消费者来自哪一线的城市，对美的追求和渴望都是一样的”，集团下一步将充分利用微博、微信和天猫等本土化的数字渠道去触达中国所有阶层、不同特点的消费者，中国何时成为欧莱雅集团第一大市场，只是时间的问题。

对于2019年下半年，欧莱雅集团将持谨慎乐观的态度，会在2019年下半年进行最多 7.5亿欧元的股票回购计划，但未给出业绩增长表现相关数据，但预计其在北美市场的业绩会出现约3%的下跌。

Sanford C. Bernstein & Co. LLC 的分析师Andrew Wood指出，欧莱雅集团面临的问题是增长巅峰是否已经过去，未来的销售增速是否会进一步放缓。另有分析师表示，未来的部分消费者将把目光转向更小众或更奢侈的化妆品产品，而非大众市场产品。

截至周三收盘，欧莱雅集团股价大跌4.8%至236欧元，目前市值为1370亿欧元。