收购Tiffany将进一步提升LVMH在奢侈珠宝行业的地位以及在美国的市场份额

作者 | 周惠宁

史上罕见地，美股10天内发生四次熔断，但危机也是商机，全球最大奢侈品集团LVMH正在用实际行动诠释这点。

据彭博援引消息人士透露，在去年与美国奢侈珠宝品牌Tiffany达成162亿美元收购交易后，LVMH正考虑在公开市场逢低买入Tiffany股票，今年以来Tiffany股价已累计下跌17%，周三的股价约为111美元，低于每股135美元的协议收购价格，这意味着LVMH或许能以较低的价格完成此次收购。

而在去年10月，LVMH首次向Tiffany提出的报价为145亿美元。LVMH的这一举动正引发行业的广泛关注。

该消息人士续指，这一做法有可能涉及法律问题，LVMH已与Tiffany董事会进行商讨，具体决定将于Tiffany最新季度财报发布后作出。上个月，LVMH曾表示将发布75亿欧元不同期限的欧元债券和15.5亿英镑债券筹集约90亿欧元用于支付相关款项，交易最快将于今年年中完成。

实际上在LVMH出价后，Tiffany曾邀请巴菲特加入以获得更好的报价，但遭到拒绝，间接促成奢侈品行业最大一笔收购。 随后巴菲特证实了这一消息，在他看来Tiffany作为一家具有良好长期前景的企业“价格已高至天际”，直接收购公司的溢价已经过高。此前巴菲特一度将Tiffany视为潜在的收购对象，甚至还曾在金融危机爆发后买入2.5亿美元的Tiffany债券帮助该公司度过危机。

Cowen分析师则认为LVMH收购Tiffany的交易有可能因疫情而搁置或延后，但强调二者仍然有理由坚持合并，作为美国最具价值的珠宝品牌，Tiffany未来具有巨大增长潜力，品牌资产强大。另有业内人士指出，LVMH有意在公开市场进行收购进一步肯定了其对Tiffany的兴趣和未来的信心。

值得关注的是，在LVMH宣布收购消息传出后，Tiffany去年市值一度飙升至163亿美元，超过周大福成为全球市值最高的奢侈珠宝品牌，鉴于收购Tiffany将进一步提升LVMH在奢侈珠宝行业的地位以及在美国的市场份额，该巨头的市值也随之一度上涨至2100亿欧元创历史新高。

另据索罗斯基金在美国证券交易委员会SEC网站上提交的最新持股数据，截至2019年底索罗斯基金资产市值为30.9亿美元，其在去年增仓的前五股票中包括Tiffany，新买入了23.67万股。

不过在疫情发生后，上述涨幅迅速化为泡影。

目前Tiffany已暂时关闭美国、加拿大及全球其它地区的大部分门店，并缩短了剩余门店的营业时间。LVMH的处境也不太乐观，尽管该集团宣布会尽可能地维持旗下近80个奢侈时尚品牌业务的正常运转，但受政策影响，包括欧美两大市场在内的主要门店都已暂时关闭，中国市场业务则在慢慢恢复。

据时尚商业快讯数据，在去年的圣诞假日季，Tiffany全球销售额增长1%至3%，其中美国本土市场销售额增长2%至4%，欧洲市场增长3%至5%，包括中国在内的亚太市场销售额增幅最为明显，同比上涨5%至7%，日本市场受消费税上涨影响而有所下滑，跌幅为9%至11%。

Tiffany首席执行官Alessandro Bogliolo在一份声明中强调，中国内地市场的业绩延续了双位数的强劲增长，已成为集团整体业绩提升的主要动力，去年该品牌在中国官网正式开通电商服务，并在微信小程序开设了快闪店。

Tiffany集团将于周五美股盘前发布第四季度及全年业绩报告，分析师预计其季度收入或录得3%的增幅至1.36亿美元，Cowen分析师则认为Tiffany有望通过电商业务来减轻疫情期间实体门店的损失，但短期内消费者对高端珠宝的需求会有所下降。

周四收盘，Tiffany股价猛涨13.52%至126美元，市值约为152亿美元，LVMH股价上涨2.43%至294.95欧元，市值约为1526亿欧元。

截至目前，Tiffany和LVMH均未对收购交易的相关消息作出回应。