品牌门店数量减少，销售额和利润却持续上涨，这意味着Inditex集团门店优化战略已经生效

作者 | 周惠宁

快时尚Zara正处于转型的关键节点。

据时尚商业快讯，Zara母公司Inditex集团第一季度收入同比大涨13%至76亿欧元，毛利率为60.5%，净利润大涨54%至近12亿欧元，远超过分析师预期的9.8亿欧元。

报告期内，该集团旗下品牌和全球所有主要市场业务均实现积极的增长。按品牌分，Zara和Zara Home依然是占比最大的业务，其次是Pull&Bear、Bershka和Stradivarius，以及Massimo Dutti和Oysho。

图为Inditex集团第一财季主要业绩数据

值得关注的是，截至报告期末，Inditex集团在全球拥有5801个销售点，较上一年净减少622家，核心品牌Zara净减少123家，Pull&Bear减少82家，Massimo Dutti减少85家，Bershka减少114家，Stradivarius减少76家，Oysho减少97家。

有分析指出，品牌门店数量减少，销售额和利润却持续上涨，这意味着Inditex集团门店优化战略已经生效。报告期内，该集团在柬埔寨等17个市场开设了新的门店。

与此同时，Zara的高端化战略也在顺利推进。在RBC本周发布的报告中，分析师Richard Chamberlain在对40件Zara服装的价格进行比对后发现，Zara同一产品在美国和墨西哥的价格比西班牙至少高出60%，在海湾国家的价格比西班牙的价格更是高出71%到91%。

在业内人士看来，在这一前提下，报告期内Inditex集团的毛利率依然达到创纪录的 60.5%，表明它能够将更高的成本转嫁给消费者。在西班牙工会的敦促下，该集团承诺为西班牙本土市场员工涨薪20%，还同意在未来三年内根据通货膨胀率继续提升员工工资。

Inditex集团首席执行官Oscar Garcia Maceiras近日在接受路透社采访时表示，董事长Marta Otega一直专注于重新定义Zara的品牌和产品战略，已将目标锁定在富裕阶层，在提高价格的同时加大对黄金地段旗舰店的投资力度。

虽然Oscar Garcia Maceiras拒绝透露今年Zara等核心品牌是否会进一步提价，但强调集团的目标是以实惠和稳定的价格为消费者提供最高质量的商品。为确保盈利能力，Zara已在多个国家或地区对在线退货收取费用，并不再免费提供购物纸袋。

随着高端化战略和门店优化战略进入稳定阶段，Inditex集团计划在已有基础上开启新的扩张，计划投资16亿欧元，在今年年底前将门店总面积增加约3%，进一步提高门店销售效率。

法国兴业银行分析师Anne Critchlow预计，随着全球经济环境再度充满不确定性，Zara等性价比高的时尚品牌将迎来新的增长窗口，“当消费者感到压力时，便宜好看的服饰往往是他们优先购买的‘必备’商品。”

根据计划，Inditex集团计划两年内在美国再开设30家门店。截至1月31日，Zara在美国拥有98家门店，是竞争对手H&M的五倍。Oscar Garcia Maceiras在投资者电话会议上直言，集团在美国看到了未来几年选择性增长的重大机遇。

在中国市场，Inditex集团正在开启新一轮的门店调整。目前该集团在中国市场拥有242家实体店，主要为Zara、Zara Home、Oysho和Massimo Dutti品牌门店。

整体而言，以Zara为代表的传统快时尚曾经引以为傲的“快”与“平价”和大面积铺店的模式已经过时，取而代之的是更加精准的开店策略和足够时尚的服饰产品。

Inditex集团表示，集团现在的首要任务除了改善时尚产品、提升客户体验和可持续性，留住人才是第四个战略支柱，以更好地把商业模式提升到新的水平，并进一步扩大差异化优势。

“快”和“平价”的市场则在向线上转移。阿里巴巴也盯上这一市场，试图通过控股的土耳其在线零售平台Trendyol向英国时尚电商ASOS发起收购要约，出价10亿英镑，对ASOS每股的估值为10至12英镑。消息传出后，ASOS周一股价应声大涨13%至4英镑，最新市值为4.47亿英镑。截至目前，ASOS拒绝对该消息作任何回应。

可以肯定的是，在消费者变得越来越挑剔的环境中，只有最强大的全球时装零售商才能获得市场份额。

财报发布后，Inditex集团股价应声大涨逾6%，自今年以来累计增长32%，最新市值为1052亿欧元，创2017年8月以来新高。