时尚商业Daily 7月/22日   新闻

奢侈品行业并购变得开始冷静。

根据普华永道最新发布的报告，2025年前五个月，全球时尚行业的并购活动数量大幅下滑，同比下降26%，从2024年同期的35笔交易减少至26笔，这一变化凸显了当前全球经济和地缘政治环境的不确定性，令投资者变得愈加谨慎。

尽管年初出现了一些具有标志性的交易，推高了整体并购价值，但持续的通胀压力以及围绕美国关税政策的不确定性，正在侵蚀消费者信心，并让投资者对奢侈品时尚行业并购更为保守。                                                                                          

不过，就在市场陷入观望之际，Prada上半年宣布收购意大利奢侈品牌Versace，这不仅成为去年以来的最受关注的并购案，也标志着Prada集团加快其品牌矩阵扩张的决心。

分析指出，该收购将助力Prada进一步巩固在高端成衣与时尚生活方式市场的地位，同时补足其在年轻消费群与奢华品类中的短板。

不过有分析师表示，收购Versace短期内，Prada集团的营收和利润都可能承压，其成效预计在24至48个月内逐步显现，集团管理层也特别强调可持续的营收增长比节省成本协同更重要。

普华永道指出，预计2025年下半年的并购活动将活跃但有选择性，品牌知名度高和盈利能力强的企业将成为潜在买家的首要目标，在此背景下，品牌间的抢人和抢资源现象或将集中于产业链关键节点。

与此同时，奢侈品牌也在加快推进对供应链的掌控，通过收购上游制造商或关键供应商股份，这些品牌不仅提升了原材料与生产环节的可控性，也增强了应对全球物流波动和成本上升的能力。

近期几笔典型交易正体现出这一趋势，Prada 在收购 Versace 的同时，也拿下了意大利高端皮革制造商 Rino Mastrotto，历峰收购了针织品供应商 Maglificio Miles，而 Chanel 则收购了刺绣与面料专家 Grey Mer。这些交易不仅强化了品牌的垂直整合能力，也彰显出品牌在高端制造资源争夺战中的激烈程度。

业内分析认为，面对宏观环境的不确定性，品牌与资本将更加重视并购的战略匹配度而非单纯的规模扩张。供应链稳定性、环保标准、手工艺传承能力等因素，正成为影响并购决策的新标准。

在全球消费复苏路径仍然模糊之际，时尚行业正处于战略重构的关键节点，并购正在从攻城略地转向精耕细作。

近日，卡塔尔支持的投资基金 Mayhoola 否认了正在考虑出售与开云共同拥有的 Valentino 的传闻，称该消息不属实。

开云于2023年以17亿美元价格收购了Valentino 30%的股份，并保留在2028年前收购剩余70%的权利。然而，若Mayhoola选择在2026年提前行使回售权，开云可能将为Valentino支付高达40亿欧元。