法国奢侈品牌 Chanel 日前发布 2025 财年业绩。在经历 2024 年罕见下滑后，这家长期被视为全球最稳固的奢侈品牌之一，重新回到增长轨道。

财报显示，Chanel 2025 财年营收达到 193 亿美元，同比增长3%，按可比口径计算增长 1.8%，营业利润同比增长 5.2% 至 47 亿美元，但净利润下降 14.3% 至 29 亿美元。

这也是 Chanel 在全球奢侈品行业整体放缓背景下，一次颇具象征意义的逆周期反弹。

过去两年，奢侈品行业正遭遇疫情后最严峻的一轮调整，亚洲奢侈品消费疲软、全球高净值人群消费趋于谨慎，以及过去数年大幅涨价带来的需求透支，让包括 LVMH、开云集团、Burberry 在内的大型集团普遍承压。

而 Chanel 2024 财年同样经历了近年少见的失速，营收同比下滑 4.3%，营业利润暴跌约三成。

但仅一年后，品牌迅速完成反转。

市场普遍认为，这轮回暖的核心变量，来自新任创意总监 Matthieu Blazy。

这位曾在 Bottega Veneta 创造现象级热度的设计师，于 2025 年正式接替 Virginie Viard，成为 Chanel 新时代的创意掌舵者。

Blazy 上任后的首批系列，很快在市场形成所谓的“Blazy Mania”。

从 oversized flap bag、彩色粗花呢外套，到重新设计的双色鞋与皮具系列，品牌重新出现久违的排队与断货现象，多家媒体报道称，新系列甚至出现需求远超供给的局面，并成功吸引大量首次购买 Chanel 的年轻消费者。

更重要的是，Blazy 并没有推翻 Chanel 的经典体系，而是重新激活它。

相比过去几年行业流行的极端街头化、logo 化与话题化设计，Blazy 的策略更接近一种高级修复，保留 Chanel 最核心的法式优雅与手工传统，同时通过比例、材质与廓形重新制造新鲜感。

这种变化也迅速反馈到品牌热度。

2026 年第一季度，Chanel 登顶 Lyst 品牌热度指数，成为全球讨论度最高的奢侈品牌之一，与此同时，大量快时尚与中端品牌开始迅速模仿其新系列风格，进一步放大了 Chanel 在当下时尚周期中的影响力。

区域表现上，Chanel 依旧呈现明显分化。

美洲市场成为最大增长引擎，全年销售增长 7.2%，欧洲增长 2.5%，而亚太地区则同比微降 0.8%，中国市场持续疲软仍然拖累整体表现。

不过 Chanel 管理层对于中国市场态度明显比过去乐观。

CEO Leena Nair 表示，2025 年下半年以来，中国市场已重新恢复增长，2026 年初趋势继续改善，品牌计划进一步扩大中国门店布局，包括重开上海精品店、新增五家美妆门店，并在上海开设第二家私享沙龙。

在行业普遍收缩投资的背景下，Chanel 反而继续加码长期布局。

2024 至 2025 年期间，品牌累计投入约 7 亿美元完善供应链体系，并已控股接近 75 家供应商，包括皮具、丝绸与羊绒工坊，同时持续投资循环材料与可持续研发。

与此同时，Chanel 正进行近 38 年来最大规模设计团队重组，新增约 30 名设计人员，并划分为三个专项创意团队，以提升产品研发效率与系列协同能力。

零售扩张也在继续。

品牌 2025 年新开 41 家门店，2026 年计划再新增约 30 家精品店，同时推进美妆电商国际化布局。

面对行业对于奢侈品需求见顶的担忧，Leena Nair 强调，Chanel 不会追求短期爆发式增长，而是坚持长期主义。

品牌内部将长期年增长目标设定在 5% 至 7%，并继续严格控制产能与供给节奏，今年 4 月，Chanel 已再次平均涨价约 3%。

某种程度上，Chanel 当前的反弹，也正在成为整个奢侈品行业的重要风向。

过去几年，越来越多品牌依赖提价维持增长，但 Chanel 的复苏说明，在奢侈品行业进入新阶段后，真正能够重新激活消费者欲望的，仍然是创意本身。

当整个行业都在讨论奢侈品是否失去吸引力时，Chanel 给出的答案是，消费者并没有放弃奢侈品，他们只是开始拒绝无新鲜感的产品。