时尚商业Daily / 5月22日  

在多数奢侈品牌仍深陷中国市场低迷之际，Ralph Lauren 却交出了一份远超市场预期的成绩单。

受中国市场强劲增长带动，Ralph Lauren 在截止3月28日的第四财季营收增长 17% 至 19.8 亿美元，高于分析师预期的 18.5 亿美元，净利润达到 1.516 亿美元，折合每股收益 2.45 美元，高于去年同期的 2.03 美元。调整后每股收益为 2.80 美元，同样超过市场预估的 2.55 美元。

市场认为，中国市场超预期增长与盈利能力持续改善，是推动股价上涨的核心原因。

这也是过去一年全球时尚行业里少见的场景，中国市场不再是拖累，而重新成为增长引擎。

财报显示，亚洲市场本季度营收大涨 31%，其中中国市场增长超过 50%，春节消费旺季与高净值客群持续消费，共同推动销售快速攀升，相比之下，北美市场增长 8%，欧洲则增长 18%。

据时尚商业快讯数据， Ralph Lauren去年地区收入结构中，北美占约43%，欧洲 31%，亚洲 24%，公司约57%收入来自美国以外，这说明它已经不是单一的美国服饰品牌。

在过去两年，中国市场几乎成为全球奢侈品行业最难解决的问题。

LVMH、开云集团，Burberry 等欧洲奢侈品集团普遍面临中国消费者购买意愿下降、客流恢复缓慢与高价策略失效的问题，越来越多品牌发现，过去依赖提价、明星营销与大秀事件就能迅速刺激增长的时代，正在结束。

但 Ralph Lauren 却成为少数仍能在中国持续获得增长的时尚品牌之一，市场普遍认为，其核心原因在于品牌定位的变化。

相比过去高度依赖 logo、爆款与奢侈符号的品牌逻辑，Ralph Lauren 近几年不断强化美式生活方式定位，从马球、度假、乡村俱乐部到精英日常穿搭，品牌正在出售一种更加稳定、长期且低波动的消费想象。

而在当前中国消费环境中，这种低调但确定的中高端生活方式，反而重新获得吸引力。

尤其是在高奢消费放缓背景下，Ralph Lauren 所处的可负担奢侈区间，开始出现优势。

从经典 Polo 衫、针织衫到女装与家居系列，品牌既保留一定奢侈感，又没有进入顶级奢侈品越来越极端的价格区间，分析人士认为，这种介于轻奢与奢侈品之间的定位，正在帮助 Ralph Lauren 获得更多中产与年轻消费者。

与此同时，品牌直营能力也持续提升，目前公司在全球拥有594家零售店和644家特许店中店，其中亚洲直营店有87家。

本季度，Ralph Lauren 全球直营渠道同店销售增长 17%，正价商品销售表现强劲，单品平均售价持续提升，公司强调，各区域、各渠道均实现增长，说明品牌热度并非仅依赖单一市场。

CEO Patrice Louvet 在财报会上表示，尽管全球环境复杂多变，但品牌旗下生活方式产品、各区域市场与销售渠道实现均衡增长，推动全年业绩持续向好。

他同时强调，未来公司将继续聚焦长期增长，并加大人工智能与新技术在业务中的应用，包括消费者洞察、营销效率与供应链优化等方向。

对于未来，Ralph Lauren 依旧保持谨慎乐观。

公司预计，截至明年 3 月的完整财年，固定汇率口径下营收将增长 4% 至 5%，当前季度预计实现中高个位数增长，分析师预计，公司全年营收规模将达到约 84.4 亿美元。

某种程度上，Ralph Lauren 的这份财报，也正在成为当前全球时尚行业一个耐人寻味的信号。

当越来越多奢侈品牌开始对中国市场力不从心时，真正还能持续增长的品牌，往往不再依赖短期爆款，而是拥有更稳定、也更长期的消费关系。

因为如今的中国消费者，并不是不再消费，他们只是开始更加谨慎地决定，什么才值得长期拥有。

财报发布后，资本市场迅速给出积极反馈。

5月21日，Ralph Lauren股价飙升约14%，盘中一度升至381.89美元，市值升至225亿美元，成为当天标普500指数表现最强势的消费股。