时装是Prada的生意，文化才是Prada真正的长期主义
作者 | Drizzie
决定行业未来的，未必是下一只爆款手袋，而是上一代财富如何流向下一代世界。
据时尚商业快讯，Prada集团上个月向股东派发4.24亿欧元股息，其中约3.3亿欧元流向集团所有者Prada-Bertelli家族，较上年增长约20%。
与其他在过去十年中受益于奢侈品行业增长的家族一样，Prada的家族财富正在水涨船高。
2025财年Prada集团收入已经达到57亿欧元，接近60亿欧元俱乐部，身处大型奢侈品集团行列，2011年在港上市的Prada集团目前市值约为955亿港元。
与此同时，据法国媒体Glitz Paris报道，一家名为Bellatrix的新投资平台悄然出现在意大利商业注册系统中，持有人正是Miuccia Prada，目标资产是其儿子Lorenzo Bertelli于2025年底创立的航天公司Aegida Space，后者随即买入美国商业航天企业Axiom Space约0.2%股权，价值约500万欧元。
Axiom Space正是两年前与Prada联合完成NASA阿耳忒弥斯III号登月任务宇航服设计的那家公司。
Prada集团固然仍在生产高级时装，但是从宇航服设计到直接股权投资航天公司，Prada家族似乎在寻求时尚主业以外的生意，这个意大利奢侈品家族究竟打算做什么，正引发市场的强烈好奇。
首先需要理解Prada家族的资本结构。
控制着Prada集团约80%股权的，是一家名为Ludo的控股公司，Ludo持有另一家控股公司Ludo Due 53.85%的股份，后者再控制Prada Holding 65%的股权，Miuccia Prada保留Ludo的收益权，两个儿子Lorenzo与电影导演Giulio Bertelli分别持有50.5%和49.5%的股权。
目前，Ludo持有超过7亿欧元资产，2024年实现约6000万欧元利润，而这些利润几乎全部来自Prada集团派发的股息。
可以这样理解，Prada集团是现金流入口，Ludo才是真正的资产平台，类似的结构，在欧洲顶级奢侈品家族中早有先例，爱马仕家族通过Krefeld管理财富，Chanel背后的Wertheimer家族通过Mousse Partners运作资产，LVMH的Arnault家族则通过Agache控制庞大资产版图。
但是区别在于，其他奢侈品家族办公室的资金流向，主要是金融市场，而Ludo流向的地方，却更加私人且不同寻常。
这个家族目光投向的是，艺术、工厂和太空。
Prada家族的第一层资产，是Miuccia Prada专注多年的艺术文化资产，这是与Prada创意核心连接十分紧密的资产。
其中最核心的就是Prada基金会，这家由Miuccia Prada亲自主导的当代艺术机构创立于1993年，2015年迁入米兰南部一处废弃酿酒厂，由荷兰建筑师Rem Koolhaas和他创立的OMA操刀改造。
位于米兰的Prada基金会
这并不是一个短期的品牌形象项目，而在过去11年中已经成长为欧洲最重要的当代艺术机构之一，得到了艺术界的认可，展出过Jeff Koons、Damien Hirst、Anish Kapoor以及意大利战后艺术大师Lucio Fontana的重要作品，其学术影响力早已超越时尚圈。
跨学科一直是Miuccia Prada理解世界的重要视角，她长期从艺术、科学等领域引入专业讨论，而Prada基金会正是她将多元视角摆上桌面的平台，毕竟并不是所有讨论都能够轻易与每季更新的时装系列嫁接，但更多思想过程率先在Prada基金会酝酿和缓存。
与此同时，Miuccia Prada还持有一项鲜为人知的资产，Pavesi Collection，一个价值超过600万欧元的高级时装档案馆，与已故的Prada美学核心人物Manuela Pavesi有关，Manuela Pavesi在2015年去世前，长期主导Prada的造型哲学与视觉语言，这批档案是她留下的唯一有形遗产之一。
中国市场所熟知的上海Prada荣宅实际上也是其艺术文化资产的一部分，这座建于二十世纪初、由Prada于2017年斥资修缮的百年老宅，如今已进化为一个多功能文化地标，包含展览空间、高端餐厅、品牌VIC沙龙三位一体，几乎是全球奢侈品行业将城市历史建筑转化为品牌文化场域最成功的案例之一。
对Prada而言，艺术不仅是空中楼阁，它与本地的产业结构紧密相关，Prada基金会已经被视为米兰南部城市更新的重要引擎，这一区域被称为Soupra，即South of Prada，正从工业区快速转型为高端城市地块，而Ludo在此同样持有大量房地产，这也使得Miuccia Prada的文化投资与家族的地产布局之间，形成了一种微妙连接。
对于很多奢侈品牌，艺术是碎片化的灵感来源，但对于Miuccia Prada，它已成为系统化的资产，更是她的信仰。
从这个角度来说，Miuccia Prada之所以愿意将Prada交给Raf Simons，将他真正纳入家族事业版图，看中的绝不只是时装设计能力，更是他对于艺术和Prada整体愿景的理解，Versace新任创意总监Pieter Mulier也是同理。
相比Miuccia Prada，其丈夫Patrizio Bertelli的名字在中文媒体中出现的频次要少得多。
但如果说Miuccia Prada创造了Prada的灵魂，Patrizio Bertelli则构建了Prada的骨架，而这副骨架，远比外界意识到的更加庞大，也是意大利奢侈品行业的真正名片。
1990年代，Miuccia Prada是在Patrizio Bertelli的协助下，为家族手袋企业Prada推出了成衣业务，而品类的扩张不仅意味着创意开拓，更是全新供应链条的搭建。
过去二十余年，当大多数奢侈品牌将生产外包给第三方供应商时，Patrizio Bertelli持续逆势而行，收购皮革工厂，收购鞋履工厂，投资意大利本土制造基地，强化供应链的垂直整合。
Patrizio Bertelli持续主导构建Prada的工业体系
2021年，Prada还与杰尼亚集团结成同业联盟，联合收购百年羊绒制造商Filati Biagioli Modesto各40%股权，2023年再度携手，各入股高端针织品制造商Luigi Fedeli e Figlio 15%。
这些动作在资本市场不总是好看，它们拉低利润率，占用现金流，没有性感的增长故事可讲，但Patrizio Bertelli从未停止。
过去几年的地缘动荡下，奢侈品行业反复遭遇供应链波动，几乎冲击了每一个依赖外包生产的主要品牌，而Prada在这段时间内，保持相对稳定的产品开发速度与品质控制能力，这背后的支撑，正是Patrizio Bertelli用二十多年搭建起来的制造体系。
在市场所关注的品牌业绩增长之外，工业资产从另一方面为Prada集团赋予了抗风险能力，这也部分解释了Prada为何成为过去五年少数逆势保持增长的集团。
在很多时候，Patrizio Bertelli更像一位意大利工业企业家，而非传统意义上的时尚管理者，他的逻辑与意大利北部那些著名的家族制造业企业一脉相承。
当人们热衷于谈论明星创意总监和时装创意时，很多时候市场忽略的是，这个行业本质上是工业制造业，工艺和产能是不可复制的竞争力，特别是对于以时装工业闻名的意大利奢侈品行业，这是其与以品牌运营闻名的法国奢侈品行业最大的比较优势。
Miuccia Prada和Patrizio Bertelli用文化和工业的结合，从1990年代开始打造了Prada近40年的现代化雏形，但即使Prada集团逆势增长，当它开始面临换代接班时，市场也不得不对新一代的掌舵方向保持警惕。
2017年，Lorenzo Bertelli正式加入Prada集团，几乎没有任何时尚行业背景，在此之前，他是一名职业拉力赛车手，参加过WRC世界拉力锦标赛。
在一个持续将兴趣化为资产的家族企业，Lorenzo Bertelli的兴趣和新视角被充分尊重，作为该集团可持续发展负责人，他推动了Prada的Re-Nylon可持续再生尼龙项目，这是整个奢侈品行业市场商业化和受欢迎程度最高的可持续发展项目。
赛车手出身的Lorenzo Bertelli对于汽车工程的喜好，在Prada集团被转化为了对科技、人工智能和未来宇宙的强烈兴趣，2026秋冬季时装秀他邀请Meta创始人扎克伯格出席Prada秀场，被认为与智能眼镜项目有关。
Lorenzo Bertelli还同时继承了母亲Miuccia Prada对社会公平的关注，在最近一次采访中，他甚至表示，身为一个拥有远超普通人财富的人，把接近一半收入拿出来与社会分享，完全没有问题。
Prada与Axiom Space合作打造NASA登月宇航员服
最新的航天领域投资也证明了他对新方向的强烈信念，Lorenzo Bertelli并不是在用一笔小钱做有趣的边缘投资，而深度连接工押注的，是下一个科技时代的基础设施。
在此基础上，再看市场热衷于讨论的问题，Prada是否真的想成为LVMH，这个问题的答案并不简单。
收购Versace之后，这种猜测达到顶峰，分析师们的逻辑看起来很合理，规模变大、品牌组合扩张，这显然就是LVMH的路径。
但Lorenzo Bertelli在接受名利场采访时的回答，与这种猜测恰好相反，他坦言，投资银行和分析师不断向他们推荐交易项目，所有还没被LVMH或开云集团收购的重要时尚品牌，几乎都被拿来讨论过，但他的目标从来不是变得和LVMH一样大，他们的目标是把自己擅长的事情做好。
他对于Versace的判断是，这个品牌远远大于它目前的生意规模。
Prada收购Versace背后的核心逻辑，不是为了规模协同，而是因为他们认为Versace的文化资产与当前商业表现之间存在巨大落差，而Prada有能力将这种落差转化为价值。
这当然存在失败的可能性，也有可能稀释和分散集团的注意力，但是这一举动依然非常Prada，体现了该集团长期沉淀的文化基因导向，先判断品牌文化势能是否被低估，再决定是否介入，这与LVMH那种通过持续收购建立规模护城河的逻辑不同。
与纯粹的资本逻辑相比，Prada家族的逻辑始终更接近创始人驱动，他们相信什么，才会在哪里投入大量资金，Miuccia Prada会花三十年建立一个当代艺术机构，Patrizio Bertelli会花二十年运营和收购没有光环的工厂，而Lorenzo Bertelli会把钱押注在距离时装行业最远的太空公司上。
多数家族以财富的最大化和延续为目标，而Prada家族的财富流向，从外部看反而充满反效率的色彩，从当代艺术机构、米兰旧工业区的地产、意大利制造业基地，到一家还在烧钱的航天公司。
这三件事在商业上没有表面的协同价值，但它们的共同点是都需要足够的远见，且代表了家族每一代人的兴趣。
对于今天的Prada而言，时装早已不只是生意，而是一台持续创造现金流与文化影响力的机器，每一季时装秀、每一家门店所产生的利润，都在为Prada家族提供一种更稀缺的能力，将财富转化为长期信念，并把这些信念投资到他们所认定的未来之中。
从艺术收藏到建筑项目，从基金会到航天科技合作，Prada家族始终在做同一件事，那就是把商业世界积累的资本，转化为影响未来的文化资本与社会资本。
对于Prada家族而言，财富从来不是终点，而是一种让理想获得现实形态的工具，时装生意负责创造财富，而财富则被用于塑造他们相信的世界，真正珍贵的并非资产负债表上的数字，而是拥有将信念实体化、将审美变成文化的能力。
