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MK业绩上涨但受分析师质疑股价反跌

来源:LADYMAX时尚网责任编辑:pink时间:2014年08月05日 11:43

LADYMAX时尚网独家报道:虽然公司第一季度录得利润增长50.2%,销售量增长43.4%,该品牌的股价下跌了5.9%。这主要是因为分析师担心未来品牌的毛利率和营业利润率下降,公司北美地区的业务也会受到影响。

 

MK业绩上涨但受分析师质疑股价反跌

MK股价在周一收盘时报77.01美元,交易股将近2170万,相比之下,近三个月的平均成交量为330万股。

 

过去两周以来,MK的股价一直处于起伏动荡之中。原因是业界分析师一直在讨论品牌可能遇到毛利润率带来的压力,以及对降价促销活动的质疑。但MK的主席兼首席执行官John D. Idol反驳说这些言论都是在捕风捉影。截止至6月28日,品牌近三个月的净利润增长至1.87亿美元,摊薄每股收益91美分,高出此前业界分析师预期10美分之多;同比一年前,这两项数据为1.25亿美元和61美分。

 

这一季度,品牌总收入从6.4亿美元增加到9.19美元,其中批发业务净销售额增长了40%,至4.06亿美元,零售业务净销售额涨至4.8亿美元,涨幅达47.5%,季度同店销售业绩上升了24.2%。

 

首席财务官Joseph B. Parsons表示,品牌本季度毛利率扩大了20个基点至62.2%,同比上涨63个基点,这得益于品牌地域分布结构的改变。但零售部分的降价促销活动的确冲稀了48个基点。与此同时,公司的运营利润率下降了198个基点,其中有150个基点是由于公司运营成本的提高,主要来源于重开店铺的资金。

 

分析师所担心的北美地区业务增长了30%,但同比增长18.7%,这得益于鞋履系列、女士成衣系列和男装的给力表现。但公司坦言,由于北美地区的同店销售业绩在近一两年里有所放缓,他们也认为品牌在北美市场已经逐渐达到饱和。

 

Parson表示,从2015财年全年来看,品牌的毛利率将下降50个基点,同时运营利润率将因为公司对门店的持续投资而下跌100个基点。预计批发运营利润率将增加100个几点,这很大程度上是得益于海外毛利率的提高。

 

不过,Idol认为,毛利率下降0.5%所带来的影响并不严重,因为MK产品总是快速脱硝导致品牌的利润率已经有点过高。同时,他反驳了分析师对品牌北美门店过多的言论。他解释道,北美地区的销售网络将在未来24个月内完善,此后这地区业务的增长就要靠产品品类扩展来推动。

 

分析师会议上,有人表示担心库存会高于销售量的增长。但公司表示,考虑到零售业绩的不断发展,增加库存是非常必须的,欧洲地区还需要补充更多的库存。随着MK的业务更加专注配件的发展,库存成本增加是肯定的,因为配饰的存库成本本就较高。

 

不过有业界分析师表示,尽管公司的运营能力和管理能力让人信服,但是他们还是担心产品的库存会过于沉重。并且毛利率带来的压力越来越大,资金投入不断增加,品牌在未来的盈利能力还有待观察,因此建议对MK的股票持观望态度。分析师同时指出,品牌第一季度的运营利率下跌了70个几点,是公司上市以来的第一次下跌。

 

公司预计第二季度摊薄每股收益将在85美分到87美分之间,收入范围在9.5亿美元到9.6亿美元的范围内。但分析师希望公司的摊薄每股收益达到89美分,收入达到9.595亿美元。

 

LADYMAX时尚网早前曾报道由于Michael Kors 在今年夏季提高打折促销力度,折扣幅度达 30%~50%。这个现象被火眼金睛的证券分析师们看在眼里,至少有三家机构的分析师将 Michael Kors 的股价预期调低,包括:巴克莱银行,花旗银行和 Sterne Agee 等,导致 7月15日 Michael Kors 股价下跌超过 7%至79.44美元,单日跌幅为今年二月以来最大。

 

分析师们认为,Michael Kors 的全球扩张速度过快,存货水平上升,必须通过深度折扣促销来加快存货周转,再加上开店所需的资本投入,都压缩了其利润空间。(文/pink)

 

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