在全球奢侈品行业整体承压的背景下，Prada 集团 2025 年有望再次跑赢行业，实现收入与利润连续第五年双增长。

根据中金最新预测，2025 年Prada 集团收入按固定汇率计算同比增长 8%，按财报口径增长 4% 至 56.42 亿欧元，由于欧元升值，全年预计将承受约 389 个基点的汇率负面影响。

EBIT 预计同比增长 3% 至 13.15 亿欧元，EBIT 利润率为 23.3%，2024 年为 23.6%，小幅回落主要源于门店投资力度超出预期。

市场估算该集团2025年全年净增约 20 家门店，扩张重心集中在 Miu Miu，归母净利润预计同比增长 1% 至 8.48 亿欧元。

Prada 集团第四季度增速放缓，但结构改善。

分季度看，集团第四季度收入增速预计放缓至 5.1%，而第三季度为 8.5%， Miu Miu 第四季度零售增速约20%，第三季度为 29%，批发业务回归常态，同比下降 3%，此前三季度批发业务曾因集中发货录得 19% 的高增长。

相对而言，Prada 品牌零售端表现改善，预计同比增长 0.4%，而第三季度为下跌0.8%，改善动力来自皮具产品线扩展以及高端产品矩阵提升，包括 Prada 珠宝系列在内的品类升级开始显现成效。

拉长周期来看，集团自 2019 年以来完成显著修复，预计 2025 年收入较 2019 年增长 75%，净利润增长 232%，对应复合年均增速分别为 10% 与22%，在行业整体下滑的中实现持续增长，使 Prada 成为少数具备逆周期韧性的奢侈品牌集团之一。

分析认为，当前其市值尚未充分反映这一结构性改善，集团年度业绩将于 2026 年 3 月 5 日收市后发布，目前预测尚未并入 Versace 相关业绩。

在奢侈品行业步入调整期之际，Prada集团已不再依赖单品牌修复，而是押注多品牌协同与高端品类跃迁，2026 年，决定其估值上限的，不是增长速度，而是利润率。