时尚商业Daily 2025年5月15日

创立50多年的运动零售巨头可能易主。

据时尚商业快讯，美国运动零售巨头 Dick’s Sporting Goods 正接近达成对 Foot Locker富乐客的收购交易，后者将在一项预估价格为每股24美元、总值23亿美元的协议中出售，该交易最快可能于周四宣布。

此消息刺激 Foot Locker 股价在周三盘后暴涨近70%，但更深层的意义远不止市场反应。

Foot Locker 曾是全球最重要的运动鞋零售平台之一，依赖于Nike等品牌供货。但近年来公司遭遇重创，例如Nike 持续推进直接面向消费者战略，逐步削弱传统零售渠道，Z 世代消费习惯转向 StockX、GOAT 等新兴线上平台，公司在数字化方面的投入和转型速度亦不及竞争对手。

叠加门店表现不振、品牌结构单一，Foot Locker 在过去一年中股价已累计下跌近42%。

相比之下，Dick’s Sporting Goods 表现出更强的运营稳定性和市场掌控力。此次潜在收购将为其带来多个层面的协同价值，那就是扩大运动鞋业务版图、加强在青少年与街头文化客群中的渗透、获得更强的品牌议价力，并通过吸收 Foot Locker 旗下 Kids Foot Locker、WSS、atmos 等子品牌实现业务多元化。

Foot Locker在全球拥有2400家门店，主要由世界各地城市的小型门店组成，至今在 28 个国家与地区开展业务，近年年均营收达70亿美元，主要销售 Nike、adidas、Puma、VF 集团以及Under Armour 这 5 大公司旗下的产品，占公司运动品牌销售的 90 % 以上（其中 Nike 占 60% 以上）。

不过，这笔交易也并非没有风险。门店网络存在重叠，整合过程中的人力、系统与供应链协调将是一项复杂挑战。Nike 是否继续支持合并后的零售渠道，也将是关键变量之一。

在过去两年中，Nike 越来越倾向于控制关键产品的销售权，合并后的公司是否仍能获得核心发售产品，还不明朗。

此外，宏观经济不确定性也不容忽视。两家公司都在其年报中指出，产品制造高度依赖越南、中国和印尼等市场。如果美国继续推动关税政策调整，或通胀压力加剧，企业盈利能力将面临持续挑战。

这次潜在交易发生在 Skechers 宣布私有化、Under Armour 更换 CEO、Nike 优化渠道结构的背景下，表明运动零售业正在经历一轮深度调整，“大者恒大”的趋势逐步显现，中小型零售商若缺乏品牌控制力和数字化能力，将面临被收购或出局的命运。

Dick’s Sporting Goods 若成功收购 Foot Locker，不仅是一次规模扩张，更是一次行业重塑。这是一场不得不赌的转型博弈，其成败将影响美国运动零售业未来五年的竞争格局。

行业洗牌的信号弹，已经打响。