CEO上任仅35天开云集团股价涨幅跑赢奢侈品同行
作者 | Drizzie
CEO决定企业命运。
今年6月，开云集团任命来自雷诺汽车的Luca De Meo为新CEO，家族企业第二代成员François-Henri Pinault仅保持董事长职位，这一任命引发市场热议。
9月10日上任后，Luca De Meo就宣布首个重大举措，将对意大利奢侈品牌Valentino的全面收购推迟至2028年。
2023年，开云集团以17亿欧元购入Valentino 30%的股份，并与品牌母公司Mayhoola签署协议，保留在2026年至2028年间收购剩余70%股份的选择权，这笔交易原本被视为开云构建第二增长曲线的关键拼图。
然而由于Valentino品牌业绩陷入停滞、管理层动荡频发，再加上开云集团债务高企，开始聚焦成本控制和品牌重组，Valentino成为Luca De Meo在优先级清单上首先划掉的项目。
上任35天后，Luca De Meo再次做减法，开云集团今日宣布与欧莱雅集团正式达成战略合作，再次令市场感到意外。
双方将组建长期战略伙伴关系，将以各持50%股权的合资公司形式，建立独家合作伙伴关系，交易总额为40亿欧元，欧莱雅集团还须就授权品牌的使用向开云集团支付相应的特许权使用费。
此项具约束力的协议中最关键的要点首先包括欧莱雅收购香氛品牌Creed，其次将赋予欧莱雅在现有授权到期后，获得为Gucci创作、开发和分销香水与美妆产品的50年独家授权许可。
目前，Gucci美妆业务由另一美妆巨头Coty集团持有授权，双方的合作协议将于2028年到期。
两笔交易均具有颠覆全球美妆市场的影响力。
开云集团于2023年6月以约35亿欧元的高价收购了Creed，这也是目前仍在运营的最古老高端小众香氛品牌之一，随后开云便自建了美妆部门Kering Beauté。此次交易的几个月前，开云集团还在对Tom Ford品牌的竞购中败给了雅诗兰黛。
但是拥有悠久历史的Creed为开云美妆部门打下了极具竞争力的根基，并为其在未来美妆市场的竞争获得优势。雅诗兰黛近日也表示香水是集团复苏的关键，该集团开设了首个香氛创新中心，标志其战略押注香水市场。
除了Creed之外，Gucci美妆香水业务的去向也引发市场关注。 2028年授权结束后，欧莱雅将从Coty手中抢到这块肥肉。市场观点担忧此次收购对Coty造成巨大冲击，过去几年有关开云集团计划收回美妆授权的传闻甚嚣尘上，但遭到Coty否认。
2016年，Coty从宝洁手中获得了Gucci美妆和香水业务的许可权，并开始与当时的全新Gucci团队进行接洽，联手时任创意总监Alessandro Michele推出Gucci Bloom香水产品。Coty还将中国市场作为Gucci美妆业务的重点市场，该公司透露Gucci在2021财年第二季度仅其彩妆在中国的零售额增幅就超过400%，其在美国和欧洲市场均排名前十。
截至目前，Gucci美妆已经是Coty高端业务的重要收入来源，分析估计Gucci美妆和香水的美妆业务规模分别为5亿欧和10亿欧元。不过由于Gucci品牌几经创意总监更迭，且来自爱马仕、Prada等品牌的市场竞争日益激烈，Gucci美妆业务在过去三年受到一定冲击。
此次合作还将包括Bottega Veneta与Balenciaga的50年独家美妆授权，待交易完成后生效。届时，这些品牌将加入欧莱雅奢华品部门，该部门已涵盖开云集团旗下的Yves Saint Laurent，以及其他奢侈品牌的美妆线如Armani、Valentino、Prada、Miu Miu、Maison Margiela 等设计师香水品牌阵容。
开云集团美妆部门兴建不到三年便出售令市场感到意外，但市场普遍认为，这对开云集团的财务状况和改革进程将是明确利好。
打造一个美妆集团需要很长时间，自建美妆部门对开云集团发展研发能力和供应链实力提出了更高的要求，可能分散当前核心软奢品牌转型的精力。
伯恩斯坦分析师评论称，虽然开云集团几乎以两年前购买Creed时的价格出售整个美妆部门，但却是必要的良药。加拿大皇家银行分析师则指出，尽管开云集团需要与欧莱雅分享收入，但是回归授权经营的模式资本消耗更低、运营杠杆更小、利润率也或许更高，这显示出集团将战略重心重新聚焦于软奢品牌核心竞争力。
除美妆业务的交易外，据业内消息人士透露，Luca De Meo还在考虑出售旗下眼镜授权业务。这两项业务曾是前任CEO François-Henri Pinault战略规划中的核心支柱，也是过去两年来集团内部增长率最高的部门。
目前看来，François-Henri Pinault给予职业经理人Luca de Meo充分的自主权推动改革。其理由简单却极具决心，尽管自行经营更能保证品牌的控制力，但将其交由行业巨头能够为开云集团减负，追求利益的最大化。
从35天的表现来看，Luca de Meo精准体现了市场前期对其作风的预测，即一种工业主义大刀阔斧的结构性改革。
战略合作公布后，开云集团今日股价大涨3.4%至320欧元，自6月宣布任命新任CEO以来，该集团股价累计上涨82%，涨幅领先于其他奢侈品上市公司，目前市值约为394亿欧元。
