奢侈品的权力永远属于品牌，而不是渠道。

加拿大高端时尚零售商 Ssense 日前正式完成破产重组，创始人 Atallah Brothers 联合本土战略投资方，以 7800 万美元完成对公司的收购，成功保住企业控制权。

该交易已于今年 1 月中旬获得加拿大法院批准，Ernst & Young担任重组监督机构， 根据披露信息，在重组谈判过程中，创始人方面曾两度提高报价，最初为 2000 万美元现金，随后上调至 5850 万美元现金加 1820 万美元债务承接。

尽管监督机构一度认为报价偏低，但相较于 4900 万至 5400 万美元的清算估值区间，该方案整体价值更高，同时能够最大程度保留员工岗位与供应商合作关系，因此最终获得法院支持。

交易完成后，Ssense 现有管理团队将继续留任，公司约 760 名员工中的绝大多数将保留职位，数百家品牌与供应商的合作关系亦得以延续。

公司在声明中表示，新阶段的核心目标是维持业务连续运营、保障就业与合作生态，同时继续坚守其文化与时尚交汇的品牌定位，对未来复苏保持信心，但暂未公布具体战略规划。

Ssense 由 Atallah 三兄弟于 2003 年创立，总部位于 Montreal，以先锋设计师品牌与街头文化策展式零售著称，2023 年公司销售额达 13 亿美元，其中线上销售占比超过 94%，疫情期间，数字化零售红利推动其估值一度升至 50 亿美元。

然而，2024 年以来，全球高端消费市场降温，加之美国取消 800 美元以下商品的免税政策，对以美国市场为核心客群，占比达 59%的 Ssense 形成显著冲击，关税与跨境成本上升叠加库存压力，使公司现金流迅速恶化。

有分析人士表示，Ssense 的商业模型，本质上高度依赖跨境套利效率， 当政策改变，它的盈利模型瞬间失衡，这是一堂残酷的商业课，当商业模式依赖政策红利时，它不是护城河，而是定时炸弹。

2025 年秋季，Ssense 被认定丧失偿债能力并申请破产保护，彼时负债规模高达 3.71 亿美元，此次重组完成，标志着这家曾被视为数字奢侈品独角兽的平台暂时避免清算命运。

未来，如何在高端市场收缩与跨境政策不确定性之下重建盈利模式，将成为 Ssense 能否真正走出危机的关键考验。

多品牌奢侈品平台还有未来吗， Farfetch 的教训仍在前车之鉴。