时尚商业Daily /3月9日

Victoria Beckham 的增长路径说明，独立设计师品牌要走向 10 亿美元规模，必须从设计驱动升级为品类与渠道驱动。

在全球奢侈品消费整体放缓、行业增长动能减弱的背景下，英国设计师品牌 Victoria Beckham 却实现了逆势增长，成为近年来独立设计师品牌转型商业化的典型案例。

2025 年，该品牌集团营收同比增长 19%，突破 1.7 亿美元，同时盈利能力大幅改善，息税折旧摊销前利润较上一年增长三倍以上，并首次接近 10% 的 EBITDA 利润率。

更具标志性的变化在于，品牌旗下时装与美妆两大核心业务板块首次同时实现盈利，标志着这一曾长期依赖外部投资支持的设计师品牌，正逐步建立起稳定且可持续的商业模式。

Victoria Beckham 的转型并非一蹴而就，自品牌创立以来，其一直以极简主义设计、剪裁精致的女性时装为核心标签，但在商业化层面，时装业务长期面临高成本与规模受限的问题，这也是许多设计师品牌共同的困境。

近年来，随着资本与管理团队的引入，品牌开始逐步调整商业结构，通过 高利润品类扩张、渠道优化以及全球化布局，建立更具规模潜力的品牌生态，其中，皮具与美妆业务的快速崛起，成为推动业绩增长的两大关键引擎。

品牌投资方 Neo Investment Partners 合伙人 David Belhassen 表示，未来品牌战略将重点发力皮具业务，数据显示，2025 年皮具产品已占时尚业务收入 13% 以上，虽然当前规模仍小于成衣，但增长速度显著。

品牌预计，随着产品线不断丰富及渠道扩展，到 2026 年皮具有望超越连衣裙成为品牌最大单品类别，未来三年其收入占比将提升至 30% 至 35%。

这一目标背后，是奢侈品行业成熟商业模式的逻辑，相比成衣，皮具通常拥有更高的毛利率、更稳定的需求以及更强的规模化能力，对于任何希望扩大商业规模的奢侈品牌而言，皮具几乎都是最核心的利润来源。

为了强化这一战略布局，Victoria Beckham 还引入了来自 Dior 的皮具高管 Sybille Darricarrère Lunel，由其负责品牌时尚业务的整体发展。

该任命被业内视为品牌皮具战略的重要信号，Dior 长期在高端皮具领域拥有成熟经验，引入具备成熟奢侈品牌管理背景的高管，不仅有助于提升产品开发与供应链管理能力，也将进一步推动品牌在高端配饰领域的商业化扩张。

在渠道策略方面，Victoria Beckham 近年来一直保持 数字化优先 的发展路径，目前品牌 约 50% 的收入来自线上渠道，电商平台与自有官网成为品牌最重要的销售来源，数字渠道不仅降低了品牌扩张初期的成本压力，也帮助品牌更高效地触达全球消费者。

然而，随着品牌规模扩大及品牌影响力提升，单纯依赖线上销售已难以满足奢侈品牌对体验与形象塑造的需求，因此品牌正逐步重新加强线下零售布局。

公司计划在 2026 年下半年 于 纽约与巴黎开设新的线下精品店，通过实体零售进一步强化品牌体验，与此同时，美国市场作为品牌目前最大的单一市场，也将成为未来拓店的重点区域。

除了时尚业务之外，美妆板块同样成为品牌增长的重要动力，目前品牌的美妆收入规模 仍高于时尚业务，显示出这一板块的强劲商业潜力。

2025 年，Victoria Beckham Beauty 在全球新增 170 个批发销售点，进一步扩大分销网络，并在多个渠道进入 销量前三名。其中，中东市场表现尤为亮眼，高端消费者对高品质护肤和彩妆产品的需求，使该地区成为品牌的重要增长市场。

品牌管理层表示，未来理想的收入结构将是 时尚业务与美妆业务各占 50%。

Victoria Beckham目前已经设定 长期营收目标为 10 亿美元。这一目标对于一个起源于设计师个人品牌的公司而言极具挑战。

整体而言，Victoria Beckham 的发展轨迹体现了当代设计师品牌商业化转型的典型路径，以设计与品牌力为核心，通过皮具等高利润品类提升盈利能力，以美妆业务扩大规模，再通过全渠道零售强化品牌体验与全球影响力。

在奢侈品行业整体增长放缓的背景下，这种多引擎驱动的增长模式，也为独立设计师品牌提供了一个值得借鉴的发展范例。

有分析表示，从当前的发展轨迹来看，Victoria Beckham 至少已经跨过了最困难的一道门槛，从被质疑能否活下去到开始讨论能长多大， 在奢侈品行业，很多品牌的故事始于设计，但只有少数品牌能够真正走到商业化的终点。

Victoria Beckham 正在尝试证明，明星光环可以成为入口，但最终决定品牌命运的，仍然是产品与商业结构。