在中国业务和盈利能力提升的推动下，lululemon上调全年业绩预期，财报发布后股价盘后大涨15%

作者 | Drizzie

进入风险周期，能把货品卖出去比什么都重要。

据时尚商业快讯，加拿大运动零售商lululemon周四发布2023财年第一季度业绩数据，销售额同比大涨24%至20亿美元，净利润也较上年同期的1.9亿美元大涨52%至2.9亿美元。得益于空运成本的改善，该公司毛利率提升3.6个百分点至57.5%。

在中国业务和盈利能力提升的推动下，lululemon上调全年业绩预期，预计截至2024年1月的财年收入将大涨17%，录得94.4亿至95.1亿美元之间。公司预计本财年将净新增50家新直营店，其中30至35家将开设在国际市场，大部分计划在中国。

lululemon首席执行官Calvin McDonald表示，公司在第一季度取得“开门红”，反映了其良好的客户关系、创新的产品以及在全球各地获得积极反响的品牌体验。今年是lululemon成立25周年，品牌以社区为主导的增长模型，正持续发力并继续成为最大的竞争优势之一。

未来lululemon将基于Power of Three x2的战略框架继续稳步前行。去年推出的Power of Three ×2计划推动lululemon公司销售额从2021年的62.5亿美元在2026年增加至125亿美元。

按品类分，lululemon第一季度女装销量增长22%，男装销量增长17%，配饰销量增长67%。按地区分，lululemon北美业务净营收增长17%，国际业务净营收增长60%，其中中国市场营收同比大涨79%，超出公司预期。去年第一季度，lululemon中国的71家门店中约有三分之一的门店因疫情暂时关闭了一段时间，导致了去年低基数的比较基础。

值得关注的是，lululemon于第一季度在中国市场跨越了百店里程碑。为进一步建立社区联结，提升品牌知名度，lululemon发起了各类活动，包括今年3月为夯实明星产品发起的’穿Align™ 去投入’品牌活动，5月发起’我们身上的故事’主题活动，通过邀请品牌大使、产品教育家、客人和社区伙伴进行真实分享以庆祝进入中国市场十周年。

进入中国十周年的lululemon在该市场门店数量突破100家

第一季度的出色业绩及时回应了市场对lululemon的质疑，不过个别指标依然引人担忧。期内，lululemon总可比销售额增长了14%，低于市场预期的15.1%。其中，尽管可比门店销售额增长13%超出预期，但直接面向消费者的DTC业务营收较上年同期增长16%，低于预期，占总销售额的比例从上年同期的45%下降至42%。

有分析认为，上述现象的原因是lululemon去年此时刚刚提高了价格，并且当时市场的消费信心十足，但是今年以美国市场为首的消费者则普遍感受到了宏观环境的通胀压力影响，即使财富受影响较小的富裕消费者也变得更加谨慎，勒紧了裤腰带，而lululemon的客户群体正是这群人。

但是Calvin McDonald不认为lululemon客户的消费心理发生了实质性变化。他声称lululemon的客户指标增长仍然强劲，第一季度，lululemon现有客户的交易量增长了22%，新客户交易量则增长了28%，品牌目前没有看到消费者购买频率和参与度发生变化。

库存仍然是lululemon面临的重要挑战，从上一季度开始引发市场密切关注。截至第一季度末，公司库存增长了24%，达到15.8亿美元，预计下一季度将增长20%。Calvin McDonald此前曾解释称，由于全球供应链限制，公司库存水平一度过低，因此公司在去年做出了提高库存的战略决定，为强劲的销售增长提供充足货品。

第一季度财报发布后，公司高管依然坚称其库存与销售增长预期相符。但他们也承认，在当前供应链和交付周期改善后，lululemon希望将库存周转率恢复到历史水平，但目前还不能确定具体时间。

或是为了改善库存问题，市场发现lululemon的折扣力度正不断加大。报告显示，lululemon在今年1月的折扣商品比例已增加至19.7%，去年同期为18.7%，12月为15.8%。此前为了保护品牌形象，lululemon以其保守的促销策略著称，鲜少打折。

除了消费者心理和库存问题之外，lululemon收购的智能健身镜品牌Mirror也十分棘手。2020年6月，业绩于疫情中逆势增长的lululemon作价5亿美元进行了首笔收购。公司试图通过收购硬件品牌押注家庭健身风潮，不过随着疫情结束，包括Peloton在内的家庭健身品牌均走出阶段性红利，股价迅速回落。

在去年业绩发布后的财报电话会议上，Calvin McDonald公开承认对Mirror的收购是一次“罕见的失误”。仅去年第四季度，公司就计入了4.43亿美元与Mirror相关的减值支出，并表示硬件销售额低于预期。

为扭转Mirror业务颓势，lululemon于去年10月推出健身内容平台lululemon Studio，并将Mirror作为该平台的一部分。通过推出数字应用程序，lululemon试图摆脱Mirror的硬件色彩，将其作为强化品牌忠诚度和社群体验的工具。

不过，近期有报道称公司正寻求出售Mirror，并已与竞争对手Hydrow接洽。对lululemon而言，后疫情时代的优先任务无疑是保证主品牌增长，这在愈发充满风险的环境下容不得分心。

财报发布后，lululemon股价盘后大涨15%至377美元，目前市值约为418亿美元。