在投资格局日益保守的趋势下，相较于创新的概念，市场更愿意押注于成熟品牌所拥有的确定性
作者 | 陈汇妍 编辑 | Drizzie
运动休闲领域又一次为时尚行业带来天价估值。
据外媒援引知情人士消息，美国瑜伽生活方式品牌Alo Yoga正在寻求新的投资机会，这可能使该公司估值高达100亿美元，引发行业的广泛关注。
消息人士续指，Alo Yoga已聘请投资银行Moelis，就包括出售公司股份在内的选择提供建议，私募股权公司和主权财富基金在内的潜在投资者则已经讨论了交易结构相关事宜，以便他们获得优先回报或类似债务的保护。
安永全球战略和交易副主席Andrea Guerzoni表示，美国利率上升和全球监管日益加剧可能会阻碍交易活动。目前双方尚未达成一致，Alo Yoga有可能决定反对任何交易，而Alo Yoga和Moelis的发言人拒绝对此发表评论。
美国瑜伽生活方式品牌Alo Yoga正在寻求新的投资机会
从德国百年鞋履品牌Birkenstock流血上市后又股价回升，到传卡戴珊创立的内衣品牌Skims在7月完成2.7亿美元的Pre-IPO轮融资，以40亿美元的估值准备上市，资本市场资金似乎在以DTC模式为核心的新兴品牌集体陷落后，再次流向时尚行业。
频频出现的天价估值在三大奢侈品集团第三季度财报不达预期，市场周期持续承压的外部环境下显得格外醒目，特别是考虑到运动休闲品牌的疫情红利期落幕的背景。
全球财务咨询公司AlixPartners表示，与上年同期相比，2023年第二季度主要体育和运动服零售商的收入下降了2%。这或许是由于消费者在过去几年购买了过多的运动服饰类产品，提前透支了该品类的消费，导致消费者需求进入平台期。
在投资格局日益保守的趋势下，相较于创新的概念，市场更愿意押注于成熟品牌所拥有的确定性。
正如Birkenstock背后消费者对于舒适度与实用性的追求，卡戴珊的影响力为Skims带去的稳定流量，Alo Yoga的首要确定性在于瑜伽服行业在过去几年持续的增长趋势。
行业领导者lululemon于上月正式被纳入代表着500家最大上市公司的标准普尔500指数，消息发布后股价应声大涨逾10%至416.6美元，为2021年12月以来的最高水平。
在截至7月30日的三个月内，该品牌销售额同比大涨18%至22亿美元，超过分析师预期，连续第十二个季度录得双位数增长，毛利率提升至58.8%，净利润大涨近18%至3.4亿美元。
自今年以来，lululemon股价累计增幅已接近30%，最新市值为524亿美元，坐稳全球第二大运动品牌，比阿迪达斯高出200亿美元。
自今年以来，lululemon股价累计增幅已接近30%，坐稳全球第二大运动品牌
得益于lululemon对瑜伽市场的整体带动，Alo Yoga的母公司Color Image在2022年的营业收入已经超过10亿美元，较去年的业务规模翻了一番。这意味着于16年前成立的Alo Yoga在走完一个短暂市场趋势周期后，仍能保持消费者兴趣，因而成为资本新贵。
Alo Yoga由好友Danny Harris和Marco DeGoerge共同于2007年创建。巧合的是，lululemon也在该年正式在纽约纳斯达克和多伦多证券交易所同时上市。
作为同样凭借瑜伽裤起家的品牌，市场很难不将Alo Yoga与lululemon放在一处比较，而二者在瑜伽产品的研发、社群粘性的打造等诸多方面也确实具有相似之处。
Alo Yoga的名字代表着Air、Land和Ocean，旨在将瑜伽传播至全球，激发健康正念并创造生活社区。因而，相较于打造一个运动品牌，Alo Yoga的定位更像是以瑜伽为核心延伸出来的正念生活方式品牌。
与一般的品牌将社交媒体打造为具有产品介绍、活动通知、用户运营等多功能的新时代官网不同，Alo Yoga的Instagram账号从创立之初基本就只有一个内容，即瑜伽爱好者身着Alo Yoga的产品在全世界各地摆出高难度的瑜伽姿势。
他们中的大多数都是Alo Yoga在其Pro Program中合作的瑜伽教练或专业人士，为Alo Yoga向消费者呈现出一个高度专业的瑜伽品牌形象。据微信公众号LADYMAX统计，截至目前Alo Yoga的Instagram账号已有超过320万粉丝，而市值是其5倍的lululemon粉丝数仅比其多出150万左右。
Alo Yoga的Instagram内容基本为瑜伽爱好者身着Alo Yoga的产品在全世界各地摆出高难度的瑜伽姿势
不仅在社交媒体上让瑜伽服走出摄影棚走入自然真实的环境中，Alo Yoga的社群建设也更具专业属性。
早在线上健身风靡之前，Alo Yoga就已收购了线上健身平台Cody并更名为Alo Moves，将其作为旗下重要的子品牌之一。不但提供上千节来自各个流派瑜伽老师，针对不同需求不同等级学员的瑜伽课程，还广泛涉及HIIT、芭蕾、冥想等流行运动方式。
疫情期间，Alo Moves更是邀请到超模Candice Swanepole等名人参与录制，令平台流媒体订阅量上升了7倍。据pipecandy的数据显示，Alo Moves在2021-2022年给Alo Yoga带来了0.5-1亿美元的收入，已然成为主品牌的重要流量来源。
去年2月，Alo Yoga还与Roblox合作打造虚拟瑜伽馆Alo Sanctuary，以海岛为环境背景并搭配柔和的自然音效，提供冥想和瑜伽课程，获得了超过7000万次的访问量。
除了拓展线上课程打造专业社群，Alo Yoga的线下门店也被视为瑜伽主题的交流场。在其位于比佛利山庄的第一家品牌旗舰店中，二楼全部被设计为瑜伽室，不但为客户提供瑜伽课程，还定期举办集体冥想等沙龙活动。值得注意的是，这些聚集了门店、咖啡店、瑜伽室等多种功能的Alo Yoga线下店被称为庇护所（Sanctuary），甚至吸引不少外地游客前来打卡。
这也折射出Alo Yoga涉足服装以外的多种商业模式的野心。自2020年起，Alo Yoga开始全方位地营造健康生活的品牌形象，推出包括以Clean Beauty为核心理念的护肤品牌Alo Glow System、适合运动人士的营养补剂品牌Alo Wellness等，并在纽约开设首家主题素食餐厅Sutra。
Alo Yoga收购了线上健身平台Cody并更名为Alo Moves，将其作为旗下重要的子品牌之一
在品牌最为核心的瑜伽产品方面，Alo Yoga也展现出与lululemon不同的特质。基于创始人From studio to street（从健身房到街头）的创作理念，Alo Yoga的瑜伽服更易摆脱运动的单一属性，从而融入日常生活。
在小红书上键入lululemon与Alo Yoga，不乏消费者的比较分享，人们认为后者在设计、配色和修身程度上略胜一筹，满足了瑜伽裤日常穿着者对于时髦感的需要。因此，Alo Yoga也获得了Kendall Jenner、Gigi Hadid和Hailey Bieber等年轻社交名人的青睐，很大程度上扩大了品牌的市场影响力。
去年9月，Alo Yoga于纽约的Spring Studios举办了首场时装发布会，推出了品牌首个成衣系列。一年后，Alo Yoga又发布名为Alo Atelier的高端服饰系列，包括了30件礼服、人造皮毛外套和休闲服饰，价格从248美元到1900美元不等。
Alo Yoga的时尚属性让其受到众多社交明星青睐
随着Alo Atelier将在未来成为年度固定产品，Alo Yoga已经形成了清晰的发展轨迹，即以瑜伽为核心，在名为正念的生活方式圈中不断深挖新的可能性。
这显然与lululemon在资本扩张后不断横向延伸，最终走向如同Nike、adidas一样的全品类运动鞋服巨头的结局不同。过去一年，lululemon逐步将触手伸至跑鞋、徒步、网球和高尔夫等领域，将品牌理念带入不同的运动场景。
财报数据显示，lululemon女装第二季度销售额同比大涨16%至13.96亿美元，占总收入的63%，男装大涨15%至5.3亿美元，占比为24%，配饰大涨44%至2.82亿美元，占比约为13%。
不论是场景的拓展还是其他品类销量占比的提升，都折射出lululemon弱化女性瑜伽元素从而进军更广泛市场的野心。
lululemon在过去一年将品牌理念带入不同的运动场景
某种程度而言，如此横向的扩张的确能较纵向挖掘让品牌更快实现规模增长，并加速全球化步伐。
据悉，中国目前已经成为lululemon的第三大市场，第二季度收入同比猛涨61%至2.77亿美元，远超过去年同期30%的涨幅，在收入中的占比较去年同期的9.2%大幅增长至12.5%。在强劲的销售额推动下，lululemon目前在中国已有约126家门店，并有望在不远的未来达到200家。
或许是受到lululemon在中国大获全胜的影响，被称为“男版lululemon”的Vuori已经先Alo Yoga一步，于9月在拥有lululemon亚太区域最大旗舰店的上海静安嘉里中心即开设亚洲首家线下快闪店，正式进军中国市场。
成立于2015年的Vuori在成立之初以男性瑜伽服为切入口，凭借一条适合做瑜伽的多功能男士短裤成功闯入行业。但其将自身局限在总体规模仅为800万的男性瑜伽爱好者市场，先后推出适合冲浪、徒步等多种运动和日常穿着的服饰，并于2018年推出女性运动服饰，目前占整体业务的50%。
2021年，在美国拥有9家门店的Vuori得益于自2017年以来稳定的盈利状况，获得来自软银愿景基金二期4亿美元的投资，使其估值达到40亿美元。
资金的注入令Vuori加快了扩张脚步，线下门店数量已在今年跃升至40家，足迹遍布美国、欧洲以及亚洲的关键市场。据悉，Vuori或将在今年于首尔开出亚洲第一家永久性线下门店，并在2026年达到100加门店的目标。
从积极布局线下渠道，到拓展运动品类场景，同样作为行业黑马的Vuori显然选择在获得资本支持后，紧跟lululemon的步伐。
目前，有行业人士预估其在2022年的收入已经超过6.5亿美元。相关消息透露，Vuori或将在明年启动首次公开募股计划，但品牌发言人对此不予置评。
尽管选择不同，但不论是Alo Yoga还是Vuori均在资本市场获得了不止一次的正向反馈，这意味着即使需求低迷，运动休闲服饰仍旧是投资方的宠儿。
不过需要警惕的是，时尚行业也曾在2010年代接连涌现高估值独角兽，包括Allbirds、The RealReal和Rent the Runway等，但他们无一例外均已出现无法扭转的颓势。
在lululemon高达500多亿的市值下，瑜伽服行业留给下一个巨头的空间已然不多。
