当奢侈品开始主动关店，说明增长逻辑已经换挡。

在奢侈品行业仍处于调整周期之际，在美股上市的杰尼亚Zegna 集团率先对中国市场按下理性重构键。

这家意大利奢侈品集团在 2025 财年年报电话会议中正式确认，将对中国市场的门店网络进行优化，未来几年内，计划逐步关闭约10家 ZEGNA品牌的低效门店，该集团强调，此次调整并非一次性收缩，而是有节奏的长期优化。

与此同时，杰尼亚并未全面踩刹车。

在关闭低效网点的同时，该集团将资源集中投向核心商圈与战略城市，比如深圳城市逆势新增门店，标志着其在中国市场的策略已从过去的规模扩张，明确转向质量优先与效率导向。

事实上，调整已在 2025 年提前启动，公开资料显示，杰尼亚集团去年共关闭 5 家门店，其中第三季度 ZEGNA 品牌关闭的 4 家门店主要位于大中华区。

最受关注的莫过于北京华贸中心 ZEGNA 旗舰店，这家运营长达 17 年、曾被视为北京 CBD 奢侈品地标的门店，已于 2025 年 2 月 28 日正式闭店，这一动作也被业内视为，即便是地标门店，在效率逻辑下同样不再具备天然安全边际。

门店优化背后，是杰尼亚在中国市场面临的现实压力。

财报数据显示，2025 年大中华区营收为 4.352 亿欧元，同比下降 14.6%，该区域收入占集团总营收的比重，已从 2021 年上市初期的约 40%，下降至 23%。

第四季度，大中华区营收同比再降 9.9%，主要受批发渠道走弱，以及 Thom Browne、TOM FORD 两大品牌表现疲软拖累。

管理层在电话会议中直言，中国奢侈品市场已进入新变化，一方面金字塔顶端的高净值客群消费依旧坚挺，核心高端系列需求稳定，另一方面中产与入门级消费恢复缓慢，门店客流与转化效率持续承压。

从区域来看，深圳、广州、成都表现好于北京和上海，香港市场则出现轻微改善，同时，中国消费者的境外消费回流，对内地门店形成一定分流，成为集团重新评估线下布局的重要变量。

杰尼亚反复强调，此次关店并非退出中国市场，而是渠道策略的升级。

目前，该集团正加速推进直营模式转型。

2025 年，集团整体直营营收占比已达 82%，其中 ZEGNA 品牌直营占比高达 88%，关闭低效门店，正是为了将资源集中于核心店铺，提升零售体验与单店产出，构建更具韧性的门店网络。

管理层透露，ZEGNA 核心品牌直营业务已出现环比改善迹象，未来 Thom Browne 也可能进行零星门店调整，而 TOM FORD 门店结构相对合理，暂无大规模关店计划。

截至 2025 年底，集团直营门店规模共有471家，其中ZEGNA拥有282 家门店，Thom Browne 123 家，TOM FORD 66 家。

杰尼亚的关店动作，并非孤例。

近年来，Gucci、Armani 等多个奢侈品牌，已陆续关闭中国市场的低效门店，逐步走向少而精的集中化布局，聚焦核心商圈与高净值客群，通过降低运营成本、提升坪效与体验质量来对冲周期波动。

业内普遍认为，当前奢侈品行业正面临调整，在新的消费环境下，即便是曾经的地标性门店，如果无法实现高效转化，也将被品牌重新评估，门店不再是存在感的象征，而是效率与品牌力的试金石。

杰尼亚的关店，更像是一种提前到来的行业共识，在低增长时代，奢侈品的竞争，不再比谁铺得更广，而是谁能在收缩中，留下最有价值的那一部分。