香水需求疲软，Puig成雅诗兰黛扩张的新赌注。

据金融时报消息，全球美妆巨头雅诗兰黛Estée Lauder正与西班牙美妆集团Puig Brands SA进行收购谈判，此笔交易若达成，将造就一家年销售额约200亿美元的化妆品巨头。

目前双方均未披露具体交易条款，受此消息影响，雅诗兰黛股价隔夜下跌7.7%，Puig总部位于巴塞罗那，目前市值约为100亿美元。

知情人士称谈判仍在进行中，协议尚未确定，此前有报道称，双方已探讨以现金加股票方式完成合并，但更多细节仍不明朗。

消息公布后，雅诗兰黛股价大幅回落，反映出市场对其整合能力和业务重组进程的担忧，公司正处于多年业务转型期，旨在扩大市场份额并通过新锐品牌吸引年轻消费者。

雅诗兰黛CEO Stephane de la Faverie在最近一次分析师电话会议上坦言“还有更多工作要做”。

有分析人士指出，在雅诗兰黛自身转型尚未完成之际，再次收购Puig旗下十余个品牌是否操之过急。

雅诗兰黛上一笔重大收购发生在2022年底，以约28亿美元收购Tom Ford品牌，当时创下公司有史以来最大并购纪录。

不过若此次收购达成，将进一步扩充雅诗兰黛已颇为庞大的品牌矩阵，巩固其在高端美妆领域的领导地位，雅诗兰黛现拥有包括Clinique倩碧、M.A.C魅可、Bobbi Brown、La Mer海洋之谜、The Ordinary及香水品牌Le Labo在内的二十余个品牌，总市值逾300亿美元。

Puig同样为家族控股企业，旗下涵盖香水、彩妆、护肤及时尚领域，代表品牌包括Carolina Herrera、Charlotte Tilbury、Byredo及Dr. Barbara Sturm。

该公司于2024年完成首次公开募股，但上市以来股价表现明显低于预期，部分原因是需求疲软，近期，Puig任命Jose Manuel Albesa为新任CEO，Marc Puig则转任执行董事长。

投资者和行业观察者普遍认为，若收购成功，雅诗兰黛能借此进一步提升其在高端香水和护肤市场的竞争力，但庞大品牌矩阵的整合仍是一场硬仗。