作为中国最早开幕的高端商场之一，上海恒隆广场购物商场在很长一段时间内都是上海富人购买奢侈品的不二之选

作者 | 周惠宁

国内奢侈品消费加速回流，以恒隆为代表的国内奢侈品商业地产成为受益者之一。

据恒隆地产(00101.HK)周三发布的最新公告，在截至2018年12月31日止的财政年度内，虽然其总收入受住宅销售低迷影响而下滑16%至94.08亿港元，股东应占基本纯利减少26%至40.93亿港元，但期内其高端商场等物业租赁收入增加5%至81.81亿港元，特别是中国内地租赁物业组合表现良好。

图为恒隆地产2018年主要业绩数据

报告期内，中国内地八个高端商场的收入增加 3%至人民币 27.55 亿元，如果撇除港汇恒隆广场翻新期间的影响则增长 6%。上海以外的内地物业收入全年上升7%，而下半年更录得9%的增幅，营业利润增加8%至人民币23.05亿元，平均边际利润率上升3个百分点至65%。

图为恒隆地产2018年主要业绩数据

恒隆地产在财报中特别指出，得益于人民币汇率的波动和电商法的实行，国内高端消费品行业自2017年下半年起表现强劲，持续获得稳健增长，已成为集团内地物业收入上涨的主要动力。

在利好的大环境下，地处核心商圈静安区南京西路的上海恒隆广场延续积极的业绩表现，总收入同比增长10%至人民币15.5亿元，租金收入及零售额分别上升 12%及13%，主要受奢侈品行业消费回暖及与各品牌共同开展更多推广活动影响，商场的租出率达99%。

作为中国最早开幕的高端商场之一，上海恒隆广场购物商场在很长一段时间内都是上海富人购买奢侈品的不二之选，同时也是“奢侈品零售的风向标”。

据悉，于2017年完成资产优化计划的上海恒隆广场已成功确立其作为Home to Luxury的领先市场地位，旨在把握高端消费品销售的上升势头，推动其收入及零售额进一步强劲增长。去年9月该商场推出全新会员计划“恒隆会”，为消费者提供专属及个人化的服务体验，从而与消费者建立更密切及更持久的关系。

上海港汇恒隆广场目前仍处于为期三年的翻新阶段，商场收入因此下降 9%至人民币8.03亿元，如果撇除翻新工程的影响，则保持平稳，但零售额在同比基础下减少3%。目前涵盖整个北座的第一期优化工程已经完成，重新开业后已有超过 80 个品牌进驻，其中18个品牌更是首次登陆上海甚至中国内地。港汇恒隆广场还特别推出创新的推广计划及消费者体验活动，并引入多家专营的期间限定店。

沈阳皇城恒隆广场收入持续录得稳定增长，商场收入增加5%至1.62亿元，租出率为 88%，零售额则增加7%，主要得益于商场去年引入的多个运动及潮流生活时尚品牌。

由于商场的收入减少抵销部分办公楼的收入增长，沈阳市府恒隆广场的总收入增加 1% 至2.16亿元，商场的收入减少11%，零售额则下降1%，租出率则上升 10 个百分点至 93%。

济南恒隆广场收入增加8%至2.92亿元，租出率上升2个百分点至 96%，零售额大幅增长18%。期内，商场的租户组合进一步优化，加入更多非传统购物、娱乐及生活元素，并于去年12月效仿上海恒隆广场推出“恒隆会”会员服务。

无锡恒隆广场的收入于年内显著回升，尽管为兴建第二座办公楼而导致商场可租赁面积的9%需暂时关闭，整体物业收入大涨15%至2.52亿元，商场收入增加19%，于2018年底的租出率上升至 89%，零售额大增 20%。

天津恒隆广场的收入减少1%至1.79 亿元，租出率上升1个百分点至 90%，零售额因来自巿内新开业商场的竞争而减少8%。大连恒隆广场于年内在提升租出率及客流量方面均取得良好的进展，收入大涨20%至1.19 亿元，租出率上升至79%，零售额增幅达36%。

报告期内，集团在香港租赁物业组合的总租金收入及营业利润均录得3%的增幅分别至港币39.37亿元及港币33.21亿元，整体租赁边际利润率为84％。其中香港商铺组合的租金收入增加3％至港币23.26亿元，零售额上升9%，整体租出率下跌1个百分点至95％。

需要警惕的是，好不容易回暖的香港零售市场又开始显露下跌迹象.。据官方最新数据，香港去年11月的零售销售表现录得17个月来最慢增长，主要受地缘经济持续波动令消费者愈发谨慎影响。期内香港零售额同比增长1.4％至392亿港元，珠宝、手表、钟表和贵重礼品的销售额下降3.9％。

恒隆地产在财报中表示，集团将对内地和香港物业租赁市场持谨慎乐观的态度，预计内地现有的物业有望实现可持续增长，并会继续优化资产，提升旗下物业组合的设施，租户组合及服务水平，并在数字化营销及会员计划方面推出智能泊车、手机移动支付等新举措，以持续优化消费者体验，继续保持竞争优势。

财报发布后，恒隆地产（0101.HK）股价上涨0.83%至每股16.98港元，目前市值约为764亿港元。